Vivienda.Se acentuan en 2012 las caidas de precios

VIVIENDA. SE ACENTUAN LAS CAIDAS DE PRECIOS

Julio Rodríguez López                       11.10.2012

  Hasta el verano de  2012 el mercado de vivienda  mantuvo  en España  la tónica deprimida de los ejercicios precedentes. La novedad de  este año es que  se ha acelerado  el descenso de los precios de la vivienda, lo que puede facilitar que el ajuste deje de descansar en exclusiva en el retroceso de la nueva construcción residencial. En  el 2º trimestre de 2012,  según la estadística del INE,  los precios de la vivienda descendieron en España en  un 14,4% sobre el mismo periodo de 2011. El retroceso acumulado de dichos precios en la fase de recesión del mercado de vivienda  ha sido del 28%. 

 La mayor caída  de los precios de venta de las viviendas en 2011-12  refleja la débil situación de la demanda de vivienda en España. Entre los factores explicativos destaca  la caída del empleo,  el -4,8% en el segundo trimestre, correspondiente a 655.200  puestos de trabajo menos que en el mismo periodo del año precedente.  El continuo descenso de los puestos de trabajo ha frenado en gran parte la creación de nuevos hogares, que solo han registrado  un aumento interanual  de 122.200 en el 2º trimestre de 2012,  según la Encuesta de Población Activa del INE.  

 La impresión de inestabilidad en el empleo asociada con la crisis no favorece ni la formación de nuevos hogares ni  la compra de vivienda, por el alcance   de esta última tiene sobre los presupuestos familiares. El alquiler debe de estar ganando posiciones en la situación presente del mercado de trabajo en España, a la vez que desaparece del mapa la oferta de nuevas viviendas protegidas. A estas últimas les  ha afectado sobre todo la restricción crediticia y el  que no parecen contar con la simpatía del gobierno popular.

  La restricción crediticia ha seguido pesando de forma negativa sobre las compras de vivienda en 2012. Los dos “Reales Decretos Guindos” (RR.DD.LL 2/2012 y 18/2012) aprobados este año   han supuesto un reforzamiento de las provisiones bancarias sobre los créditos inmobiliarios (suelo, viviendas en curso y viviendas terminadas), incluidos los créditos en situación   “normal” (no morosos ni subestandar), a la vez que han reforzado las exigencias de solvencia de las entidades de crédito. Dichas normas han resultado ser prociclicas, pues han aumentado la cautela de los bancos a la hora de aportar nueva financiación a la actividad inmobiliaria.

  Junto a lo anterior, resulta evidente que los bancos pueden aceptar unos precios de venta mas reducidos en las viviendas que aparecen en su balance que antes de la implantación de dicha norma. Tales ventas se pueden realizar sin que ello implique perdida contable para los mismos, a la vista del descenso del valor neto de los activos que suponen las mayores provisiones. 

  El descenso de los precios y los bajos tipos de interés de mercado de los créditos a comprador   facilitan la accesibilidad a la vivienda en España en 2012. Sin embargo,  en ausencia de financiación crediticia normalizada dicha mejora no se traduce en  mayores compras. En 2012 las caídas de las ventas de viviendas estan resultando menos acusadas que los del ejercicio precedente. El que, según los Presupuestos del Estado para 2013,   el tipo impositivo del  IVA que afecta las ventas de viviendas  nuevas  pase desde el 4% al 10%  desde enero de 2013, junto al  fin de la desgravación por compra de vivienda habitual en el IRPF (Bruselas dixit),  puede animar algo las ventas en el segundo semestre de 2012. 

  Las ventas de viviendas se situarán en torno a las 320.000 en  2012 (362.000 en 2011). Desde 2011 vienen  presentando cierto dinamismo las destinadas a extranjeros residentes y a no residentes, que  en 2012  pueden  aproximarse al 15% del total. Dicha proporción  es mayor en los territorios con mayor peso del turismo en  la actividad, en las que  se ha concentrado buena parte del stock de viviendas de nueva construcción no vendidas. 

  El descenso de ventas y de los precios sigue afectando a la baja a la nueva construcción de viviendas, sobre la cual descansa buena parte del ajuste del mercado inmobiliario. Entre enero y julio de 2012 los visados de obra nueva de  los aparejadores retrocedieron en más de un 40% sobre 2011, lo que adelanta un total de iniciaciones situado en torno a las 50.000 en este año.  En 2012 resultará muy moderada la adición al parque de viviendas de España, unas 110.000 viviendas.  El nuevo descenso de la construcción residencial implica una aportación negativa de medio punto porcentual en este año  al  crecimiento del PIB por parte de la construcción residencial. 

El que el peso del ajuste se desplace en 2012 a los precios de las viviendas, que  disminuirán con mas intensidad que en los años de recesión anteriores,  y el fin de las ventajas fiscales desde 2013 anticipan  un segundo semestre de 2012 mas dinámico en las ventas de viviendas,  aunque persistan las incertidumbres sobre lo que sucederá el próximo año.

MERCADO DE VIVIENDA. PREVISIONES 2012-2013

Mercado de vivienda. Previsiones 2012-13


Julio Rodriguez López 4.10.2012

En el mercado de la vivienda de España en 2012, por el lado de la demanda destaca el descenso de las ventas de viviendas en torno al 10% respecto de 2011, asi como un retroceso del 20% en los nuevos créditos a comprador de vivienda. Se prevé una caída interanual de los precios en torno al 15%, lo que llevaría a que supere el 30% el retroceso acumulado desde 2008.

Por el lado de la oferta, las viviendas iniciadas oscilarán en torno a las 50.000, casi un 30% por debajo de las iniciadas en 2010, mientras que las viviendas terminadas estarán en torno a las 118.000. La inversión en vivienda podría descender más del 8%, lo que supondría una detracción de más de medio punto porcentual a la variación del PIB real en 2013. El descenso del stock de viviendas de nueva construcción no vendidas será poco importante.

La introducción del denominado “banco malo” puede dar lugar a cambios en el mercado de vivienda en España. Dicha entidad puede estimular la salida al mercado de una oferta de viviendas a precios más reducidos que los practicados en los últimos años. De este modo, el ajuste del mercado de vivienda correspondiente a la profunda recesión por la que atraviesa desde 2008 descansaría mas en el descenso de los precios que lo que ha sido la pauta de evolución hasta el momento.

Dicho ajuste se ha efectuado hasta ahora mediante la reducción de la nueva oferta de vivienda, con el consiguiente efecto negativo sobre la actividad en la construcción residencial y en el empleo en la construcción. El nuevo entorno fiscal para la vivienda que se deriva de los cambios introducidos en los PGE 2013 no supondrá un estimulo para la recuperación del mercado de vivienda el próximo año, aunque la fiscalidad de la vivienda no ha sido un factor decisivo en la evolución seguida por el mismo en los últimos años. Las viviendas protegidas (VPO) perderán importancia a pasos agigantados y continuará fortaleciéndose el alquiler.

VOLVIENDO A UN TEXTO DE 2005. ANTE EL PROBLEMA CATALAN, NO CABE PONERSE DE PERFIL

  Ante el problema catalán, no cabe ponerse de perfil (volviendo a un texto de 2005, publicado en la revista  Temas)

Julio Rodríguez López 

 aCataluña tiene un peso destacado en España.  Es la sexta autonomía por superficie (32.627 km2), la segunda en población (6,8 millones de habitantes), detrás de  Andalucía,  y la primera en cuanto a valor del Producto Interior Bruto (PIB) en 2004 (146.599 millones de euros), seguida muy de cerca por Madrid (138.671 millones de euros). Un aspecto importante en el actual debate es el  del mayor peso de la industria (excluida construcción) en el  valor de  su actividad productiva, el 25,7%  del total en 2004 frente al 19% de España.

  Los servicios de mercado (comercio, hosteleria, transportes y comunicaciones, básicamente) pesan mas en Cataluña que en la media (57,4% del PIB frente al 56% de España). Por el contrario, agricultura-ganadería, construcción y servicios  no de mercado  son, en general, sectores productivos menos sometidos a la creciente competencia derivada de la paulatina globalización de la economía,  y pesan menos en Cataluña. En esta última es, pues,  mayor el papel  de las actividades productivas  sometidas a una competencia intensa y  destaca  asimismo la notable presencia en su  industria de sectores “maduros”, como el textil, en los que dicha competencia resulta más difícil de soportar.

  En materia de nivel de desarrollo, medido por el valor del PIB por habitante a precios corrientes, Cataluña ocupaba en 2004 la cuarta posición de España (detrás de Madrid, Navarra y País Vasco), con un nivel de dicha magnitud equivalente al 119,11 por cien de la media de España (ver cuadro adjunto). La acción económica  del Estado (fiscalidad directa y prestaciones sociales netas, junto a los fondos procedentes de la UE), colocaba a Cataluña en 2002 en el sexto lugar del “ranking”correspondiente a la renta disponible por habitante, el 112,6 por cien, donde también le superan las autonomías de Baleares y de Rioja. El ajuste en cuestión (desde PIB por habitante a renta disponible por habitante) afecta asimismo de forma acusada a Madrid.

  El mayor desarrollo y diversificación histórica de la economía catalana respecto de la media de España es ahora el origen de algunos de sus problemas. Entre los sectores no agrarios de la economía española  la industria es  el que menos crece, lo que justifica una parte notable del citado diferencial de crecimiento. Este último se derivaría en gran parte de la dificultad actual de la industria para subsistir en un mundo en el que las mercancías están sometidas a una competencia bastante mas intensa que la mayoría de los servicios. Es imprescindible adaptar la base productiva  a las condiciones de un mundo cambiante en Cataluña y  en  toda España.  Con más recursos puede facilitarse  la adaptación citada, siempre que los mismos no se destinen en Cataluña  a hacer frente a la pesada carga del hecho diferencial lingüístico y cultural, que diría Pujol y, sobre todo, siempre que no impliquen  una violación clara del artículo 138-2º de la Constitución, que niega cualquier tipo de privilegio entre autonomías.

 El  saldo de las balanzas fiscales mide las relaciones fiscales netas existentes entre una administración regional y los niveles superiores de gobierno en un periodo de tiempo. Una balanza fiscal exige un criterio metodológico aceptable por todas las partes en el  reparto de ingresos y gastos públicos, cosa que es poco menos que imposible. Es sintomático el que Cataluña tenga déficit fiscal según un criterio (el de los organismos y entidades  próximos a la Generalitat), mientras que en algunas estimaciones Cataluña aparece como no deficitaria frente al Estado (Dolores  Dizy, Revista de Libros, 2005).  Y sin embargo,  el supuesto amplio déficit de la balanza  fiscal de Cataluña  es el argumento económico empleado con mayor intensidad en defensa del   cambio estatutario citado, que modificaría el sistema de financiación autonómica en España.

  Numerosos  trabajos han puesto de manifiesto la conveniencia de actualizar  el actual sistema de financiación autonómico, en el triple sentido de avanzar en los tributos cedidos-compartidos, de reformar el mecanismo de nivelación y de ajustar la aportación de las comunidades forales (País Vasco y Navarra) (J.V. Sevilla, Temas para el debate, mayo 2005). Todo ello puede y debe hacerse al margen y casi a la vez que el nuevo Estatuto catalán, sin emplear una vía como la propuesta,  que es, ante  todo unilateral y claramente generadora de un trato de favor para Cataluña, al socaire del “hecho diferencial”.

   Entre las reformas estatutarias puestas en marcha en 2005, es la  del estatuto catalán la que plantea  problemas de mayor calado para el equilibrio económico del Estado y, en última instancia, para la  propia subsistencia de este último. Y es aquí donde  algunos se preguntan con preocupación  que Estado  quedará en  España después de todos los cambios anunciados.  En algunas autonomías  se han creado  amplias expectativas consecuentes al cambio estatutario, no se sabe a costa de quién. Unas ciertas gotas del jacobinismo  inspirador tradicional de los socialistas  (Miguel Artola, El País, Entrevista, 10.4.2005)  no estaría de más que cayesen en la presente situación de sequía.

"Aquellos polvos trajeron estos lodos"

Deambulando por el 5º año de crisis

DEAMBULANDO POR EL QUINTO AÑO DE LA CRISIS

 Julio Rodríguez López

  Entre 1990 y 2007 el PIB  real de España creció a un ritmo medio anual del 3%. Despues de 2007, con la crisis,  la actividad productiva ha ido cayendo por un  profundo barranco.  El PIB comenzó a retroceder tras  el primer trimestre de 2008.  Algo más de cuatro años después, en el  segundo  trimestre de 2012,  dicha magnitud ha descendido en  un 5,4% por debajo del nivel del citado trimestre de 2008. Además, el nivel del PIB real de España en dicho trimestre de 2012  está  un 16,5% por debajo del que se  hubiese alcanzado de haber seguido la economía española  la citada tendencia histórica de la etapa 1990-2007.

 La politica económica del ejecutivo español en 2012  está en línea con la estrategia europea de reducción rápida de los déficits públicos.  Los intereses de la deuda pública española equivalen en 2012 al 3% del PIB. Junto a la reforma y saneamiento del sistema crediticio, dicha politica económica se apoya en las reformas denominadas “estructurales”, la más trascendente de las cuales es la del mercado de trabajo. El gobierno confía  que con tales reformas se reactivará la economía, apoyándose así en una especie de “austeridad expansiva”, lo que no deja de ser una contradicción.  La austeridad a secas es un veneno para la recuperación.

 Entre 2008  y 2012, junto al descenso citado del PIB de España,  han destacado los abruptos retrocesos de la formación de capital (-35,6%), de  las importaciones (-19,2%) y del consumo de los hogares (-7,1%). Dentro de la inversión ha sido espectacular el descenso del gasto correspondiente a la construcción (-41,4%). El empleo ha disminuido en un 15% en el mismo periodo de tiempo, lo que corresponde a  una destrucción de  2,9 millones de  puestos de trabajo. El PIB por habitante de España, que en 2007 suponía el 85,1% del PIB de la Unión Europea, ha descendido  hasta el 82,2% en 2011, 23.270 euros anuales  por habitante.

 El fuerte descenso de las importaciones  y el moderado aumento de las exportaciones (7,4%) han contribuido a que desciendan con fuerza el déficit comercial y el déficit  corriente de la economía española. Las exportaciones de bienes y servicios han  llegado a alcanzar el 30,1% del PIB de la economía española (26,9% en 2007). 

 Este último es el aspecto mas positivo de la evolución reciente de la economía española, puesto que el aumento de las ventas al resto del mundo ha tenido lugar con una moneda fuerte, el euro, y sin la ayuda que en el pasado supusieron las devaluaciones de la moneda nacional. Por otra parte, la moderada caída del PIB y el intenso retroceso del empleo ha dado lugar a que la productividad del trabajo haya crecido en un 11, 3%  en España entre 2008 y 2012. Esta circunstancia favorecerá el descenso de  los costes salariales unitarios y puede contribuir a mejorar la competitividad general de la economía.

  Resulta desolador comprobar la distancia creciente  entre la tendencia histórica y los niveles actuales del PIB de España. “Todo esto sugiere la realidad de una prolongada y perturbadora debilidad de la demanda agregada de la economía”, (M. Wolf, “Bernanke makes an historic choice”, FT, 19.9.2012). De prolongarse la tendencia actual, el impacto sobre la actividad productiva y sobre el empleo, puede ser desastroso.

  La crisis de la Eurozona la agudiza   la política de ajuste de los gobiernos de dicha area económica, que frena la demanda.   Las previsiones del último escenario presupuestario remitido por el gobierno español a la Comisión Europea implican que España seguirá registrando hasta 2013 un déficit primario, esto  es, excluidos los intereses de la deuda pública.  Esta situación contrasta con el caso de Italia, donde, a pesar de tener una deuda pública mas elevada que España, dicha magnitud presenta un valor positivo.

  Del contenido de los Presupuestos Generales del Estado para 2013 se deriva una intensificación de la política de ajuste citada, como lo indica el intento de reducir el déficit al 4,5% del PIB.  Dicha política puede endurecerse  si se confirma, como parece probable,   que el déficit publico de España en 2012 supera el 6,3% del PIB. “Un país que destruye el consumo y la demanda interna no puede resolver una crisis. Y esto es lo que el FMI nos recomendaba a Argentina, y lo que la UE, el BCE y el FMI le han aconsejado a Grecia, a Portugal,  a  España…Un país que no crece no puede resolver los problemas” (Roberto Lavagna, Entrevista, La Vanguardia, 23.9.2012).

 De las reformas previstas no se deriva, pues,  la recuperación de la demanda y del empleo. La politica económica tiene que adoptar una orientación más favorable al crecimiento de la economía, orientación que no se advierte por el momento. La recuperación del crédito bancario aparece todavia como algo lejano.  Los nuevos ajustes  correctores  a que puede dar lugar el mayor  déficit publico de 2012  pueden abocar a una situación  “a la griega”, socialmente explosiva.

UNA SITUACIÓN COMPLICADA (21.9.2012)


JULIO RODRIGUEZ lÓPEZ

- Situación general: Entre 1990 y 2007 el PIB de España a precios constantes creció a un ritmo medio anual del 3%. Despues, con la crisis, vino “el barranco”. En el 2º trimestre de 2012 el PIB de España se ha situado un 5,4% por debajo del nivel del primer trimestre de 2008. Dicho nivel también está un 16,5% por debajo del que se hubiese alcanzado de haber seguido la economía española la tendencia histórica de la etapa 1990-2007.

- Lo peor es que la distancia entre dicha tendencia histórica y los niveles efectivos actuales del PIB de España está creciendo. “Todo esto sugiere la realidad de una prolongada y perturbadora debilidad de la demanda agregada de la economía”, (M. Wolf, “Bernanke makes an historic choice”, FT, 19.9.2012).

- De prolongarse la tendencia actual, el impacto sobre la actividad productiva y, sobre todo, sobre el empleo, puede ser desastroso.

- Rescate vs. No rescate: la defensa a ultranza del “no rescate” debe de ir acompañada de una explicación mínima de lo que implica el oponerse al rescate, pues ahora queda como una especie de “latiguillo”, con escaso alcance en la opinión. Desde junio de 2012 se ha producido un rescate, ahora en marcha, del sistema financiero español.

- Resulta evidente que el diseño del “banco malo” se está adaptando cada dia a la forma bajo la cual se va a pedir el rescate por parte del gobierno español. Tal diseño puede acabar siendo poco racional, como lo prueba el que se vaya a meter en el accionariado del banco malo a bancos que pueden vender al mismo “activos tóxicos”. Tras el RD “Guindos-3”, a estas alturas. queda por saber cuáles son los aspectos básicos del funcionamiento del “banco malo”. Se advierte la presión de los grandes bancos en este terreno. Todo esto debe de criticarse.

- La politica económica debe de adoptar una orientación mas favorable al crecimiento de la economía, puesto que de las reformas puestas en marcha no se deriva la recuperación de la demanda. Solo las exportaciones (31,9% del PIB en 2012 II) muestran vitalidad, junto al turismo, que es en gran parte exportación de servicios al resto del mundo. De terminar el déficit anual de 2012 muy por encima del 6,3% los nuevos ajustes correctores pueden abocar a una situación “a la griega”, socialmente explosiva.

MOTRIL.VIVIR FRENTE A LA CRISIS

MOTRIL.VIVIR FRENTE A LA CRISIS

Julio Rodríguez López     9.Septiembre.2012

  En septiembre han retornado   los problemas aparcados durante agosto. Persiste  en España la degradada situación del mercado de trabajo. Se ignoran las nuevas condiciones  que la Unión Europea exigirá a España para que el BCE adquiera bonos públicos  españoles. Se temen los nuevos ajustes que puede imponer el gobierno español si a fin de año el déficit publico supera el compromiso  asumido por España ante el Eurogrupo.

  En la Costa de Granada se sufren de lleno los problemas económicos generales, como lo confirma  la intensa pérdida de empleos sufrida desde el inicio de la crisis. Solo en Motril hay unos 3.500 empleos menos que a fines de 2007, según los datos de afiliación a la Seguridad Social. Llama la atención  el aparente desinterés de las autoridades locales y provinciales por la evolución económica general. En todo caso,   la situación de las finanzas locales deja un margen reducido de actuación para combatir el creciente desempleo.

 Los  problemas del momento no son los del pasado, aunque algunas pautas de comportamiento tienden a repetirse. En el libro “El siglo de las luces .Agricultura y sociedad motrileña”, de Juan Luis Castellano, editado por “Ingenio, Biblioteca de Motril”,  se describe el proceso de desvío casi forzoso   hacia la  producción de caña de la mayor parte del suelo de la Vega de esta ciudad  desde el siglo XVIII.

 Dicha situación provocó notables dificultades de abastecimiento de los motrileños. Solo se rompió temporalmente el monopolio del cultivo de la caña cuando las necesidades de algodón de las hilaturas de Cataluña elevaron los precios de dicho producto. El algodón paso a producirse en Motril en detrimento del cultivo de la caña. En la segunda década del siglo XIX llego la crisis del algodón y volvió a ser hegemónica  la caña de azúcar  en la vega de esta ciudad.

  Hasta los años setenta del siglo veinte el cultivo de la caña dominó en la Vega de Motril. Numerosos motrileños recordarán los tiempos en que entre Motril y Salobreña funcionaban unas siete fábricas de azúcar de caña. Resultaba evidente, desde los años sesenta del siglo veinte, que  en Motril se podían obtener producciones agrícolas mas rentables que la caña. El que las azucareras fuesen los mayores propietarios de la vega impidió el cambio de cultivo.

 Los bajos precios relativos del azúcar vigentes en el último cuarto del siglo XX redujeron la rentabilidad de las azucareras,  que salieron de Motril de forma paulatina, subsistiendo el cultivo de la caña hasta 2006, aunque con carácter casi residual en los últimos años.  Motril digirió con lentitud la desaparición de la caña de azúcar. Al fin y al cabo los agricultores, con la caña,  se habían acostumbrado a la seguridad tanto de la venta como del precio del producto. Aquella agricultura estaba lejos de los impulsos del mercado.

 Cuando Motril se estaba adaptando a los nuevos cultivos, se produjeron dos hechos que frenaron la transformación en marcha de la Vega.  Por una parte,  en Marruecos ha tenido lugar  un proceso de producción masiva de productos hortícolas  competitivos con los de Motril.   Dichas producciones los obtienen en gran parte agricultores y comerciantes de la costa mediterránea de España (Valencia, Murcia, Almería y Motril) instalados en Marruecos. Esta circunstancia ha reducido brutalmente la rentabilidad de las producciones  hortícolas de la Costa de Granada, y ello por los menores  niveles de precios provocados por la mayor   oferta.

  En segundo lugar, llegó a Motril al final del siglo veinte el proceso de construcción masiva de viviendas de temporada. Ello  produjo  un desvío espectacular de mano de obra asalariada  hacia el ladrillo y frenó el cambio agrícola. Una parte sustancial de la Vega de Motril, sobre todo la más próxima al mar, está en manos de promotores o forman parte de los activos ¨tóxicos” de los bancos, además de tratarse de suelo calificado como de urbanizable residencial. A dicho suelo  vuelven los ojos numerosos agricultores con dificultades de subsistencia, tras el pinchazo de la burbuja inmobiliaria en 2007.Tardará tiempo en recuperarse la construcción de viviendas de temporada.

 Del tiempo de la caña Motril mantuvo una fábrica de papel que da  empleo a casi 400 trabajadores. Ello permite  soportar numerosos puestos de trabajo adicionales en los servicios.  A pesar de haberse calificado una amplia superficie como de suelo destinado a hoteles, resulta reducido el número de establecimientos hoteleros importantes existentes en esta ciudad.

En Motril el puerto mercantil de la ciudad ha experimentado una trascendente ampliación en los últimos años, circunstancia que abre amplias posibilidades a esta ciudad. El futuro de la misma, si es que se pretende crear empleos para reducir el paro y no solo  la obtención de pelotazos, aparece estrechamente ligado a la instalación de nuevas empresas si se crean las condiciones urbanísticas para dicho propósito.  El principal obstáculo radica en el gobierno local de esta ciudad, para el que, desde hace demasiado  tiempo,  solo  parece existir el ladrillo como actividad productiva y no  facilita la instalación de empresas.

En el pasado,  la producción casi obligada de caña de azúcar impidió se produjeran artículos mas rentables en la Vega motrileña. La caña creaba al menos un amplio volumen de empleos  directos e indirectos y facilitó que Motril llegase a ser una ciudad importante, la número 20 de Andalucía al final del siglo XX. Con frase de un motrileño, "cuanta hambre quitó esta vega en Motril y en la provincia". 

En 2012  los controladores del destino del suelo  no favorecen la instalación de nuevas actividades productivas en Motril, a la espera de nuevos  pelotazos. Antes había una realidad, la producción de caña. Ahora hay un mito, el turismo, bajo cuyo señuelo se frenan  iniciativas. Del término de las autovías que afectan a Motril no emanarán cambios espectaculares en la realidad económica de esa ciudad. No cabe esperar de  tales infraestructuras que sean “agua de mayo”, ni tampoco puede quedar esta ciudad a la espera de que vuelva a abrirse el tajo de la construcción de nuevas viviendas.

 En el difícil momento presente de la economía española, la burbuja inmobiliaria ha llevado a España a una situación de elevado endeudamiento privado y público, que exige  la ayuda de la Unión Europea para salir adelante.  Es hora que desde los ayuntamientos de la Costa  de Granada, en especial del de Motril, y a tono con las exigencias de los tiempos, se apoye la creación de  una economía más diversificada, junto al aprovechamiento de las ventajas turísticas. Dicha economía debe de estar  más orientada a la exportación y a la venta de mercancías y  ser menos dependiente de las decisiones de los controladores del suelo.

EJECUCIONES HIPOTECARIAS. UN PROBLEMA QUE NO CESA


Julio Rodriguez López

En los primeros meses de 2012 ha seguido creciendo a fuerte ritmo el número de ejecuciones hipotecarias. Las principales actuaciones adoptadas hasta el momento para hacer frente al problema, las modificaciones de la Ley de Enjuiciamiento Civil (LEC), en 2011, y la implantación del Código de Buenas Prácticas, en 2012, se han revelado como insuficientes ante la dimensión alcanzada por el mismo. Desde el gobierno se deberían plantear nuevas reformas de la normativa que afecta al problema de los cada vez más abundantes créditos hipotecarios morosos de los hogares, problema derivado del sobreendeudamiento asociado con la burbuja inmobiliaria.

Las ejecuciones hipotecarias presentadas en los juzgados de España ascendieron a 24.792 en el primer trimestre de 2012, un 14,1% mas que en el mismo periodo de 2011, según fuentes del Consejo General del Poder Judicial. De persistir una evolución similar en el resto del año el total de ejecuciones presentadas en 2012 se aproximaría a las 90.000, cifra más próxima que la de 2011 a las de los ejercicios de 2009 y 2010, en los que se registraron los niveles más elevados. El total de ejecuciones hipotecarias presentadas en toda España entre 2007 y 2011 ascendió a 349.438, el 1,34% del parque de viviendas estimado por el Mº de Fomento a 31.12.2011.

Las autonomías donde fue mayor la construcción de viviendas secundarias presentan un mayor nivel relativo de ejecuciones, como es el caso de Murcia (2,12%) y Valencia (2,03%). La proporción menor es la del País Vasco (0,50%), que tiene la economía más diversificada y menos dependiente del ladrillo. Resulta evidente el fuerte peso que dentro del total citado deben de suponer las viviendas adquiridas por hogares, y ello por impago del correspondiente prestamo hipotecario.

El saldo vivo de los créditos morosos de hogares para compra y rehabilitación de viviendas ascendía a 19.938 millones de euros a 31 de marzo de 2012, según el Banco de España. Aunque la tasa de morosidad de dicho tipo de préstamos (3,09%) es muy inferior a la de los créditos a promotores y constructores de viviendas (22%), lo elevado de la cifra citada y el importante aumento sufrido por la misma sobre el año precedente (22,9%) anticipan un flujo significativo de nuevas ejecuciones hipotecarias a lo largo

Desde 2011 se han adoptado dos iniciativas legales que han abordado la problemática de las ejecuciones hipotecarias de vivienda en España. La primera fue el Real Decreto Ley 8/2011, de 1 de julio (BOE de 7 de julio de 2011), que elevó los ingresos inembargables de los deudores hasta el 150% del Salario Mínimo (SMI) (961 euros). Dicha cuantía podrá incrementarse hasta el 30% por persona dependiente del núcleo familiar y para pensionistas a su cargo con ingresos familiares inferiores al SMI. Se incrementó desde el 50% al 60% del valor de tasación el límite mínimo para la adjudicación del bien. El depósito ahora exigido a los postores en la subasta se redujo desde el 30% del valor del bien hasta el 20%.

La segunda norma fue el RDL 6/2012, “de medidas urgentes de protección de deudores hipotecarios sin recursos” (BOE de 10 de marzo de 2012). Según dicha norma, los hogares incluidos en el denominado “umbral de exclusión” se podrán beneficiar de un procedimiento regulado en un “Código de Buenas Prácticas”, de adhesión voluntaria por parte de las entidades de crédito. Dicho procedimiento incluye la reestructuración del préstamo, una posible “quita” del principal del mismo y, en el caso más extremo, podrá terminar en la dación en pago de la vivienda como medida liberatoria de la deuda.

El umbral citado se refiere a los hogares donde todos los miembros de la unidad familiar carecen de rentas del trabajo o de actividades económicas, y en los que la cuota hipotecaria debe de superar el 60% de los ingresos netos del conjunto familiar. Además, las viviendas afectadas debieron de adquirirse a unos precios máximos de adquisición que quedan por debajo de los precios del tiempo de la burbuja. Según los resultados de la EPA y de la última Encuesta Financiera de las Familias del Banco de España, menos del 4,8% de los hogares están en condiciones equivalentes a los del citado “umbral”, lo que supone una cobertura máxima de unos 75.000 hogares. No se dispone de cifras de aplicación efectiva del citado “Código”, pero todo indica que en la realidad apenas si se está aplicando, a pesar de la amplia adhesión de los bancos al mismo.

Las dos medidas básicas implantadas hasta el momento apenas han paliado la situación de los deudores hipotecarios. Por una parte, dichas medidas no abordan del todo el desequilibrio existente entre acreedor y deudor. Por otro lado, el denominado “umbral de exclusión” se ha definido de forma restrictiva para poder acogerse al Código previsto en el RDL 6/2012.

Las futuras líneas de actuación en materia de modificación de la normativa relativa al problema en cuestión deberían de consistir en equilibrar, en principio, la posición del deudor con la del acreedor en aspectos tales como las tasaciones de viviendas, los abusos en los procedimientos de subastas y sobre todo, impedir que el bien se lo adjudique el banco en una cuantía reducida. En segundo lugar, el “umbral de exclusión” del Código citado se debería de ampliar de forma que fuese sustancialmente mayor el número de posibles beneficiarios de las medidas incluidas en el mismo.

Por último, se debería de modificar la Ley concursal en lo relativo a los hogares, estableciéndose la aplicación de la misma al sobreendeudamiento no doloso de los particulares, extendiendo la protección a todas las deudas, incluidas las ya contraídas. Siguen siendo numerosos los hogares que pierden la vivienda y continúan endeudados con los bancos. Si en materia laboral la supuesta aproximación de la normativa española a la vigente en Europa ha sido un argumento potente, no se entiende porque en materia de la normativa correspondiente al sobreendeudamiento no se produce un proceso equivalente.

UNAS FIESTAS EN MEDIO DEL AJUSTE          El Faro- Motril, 8.8.2012


Julio Rodriguez López

La celebración de las fiestas de agosto en Motril implica un cierto respeto a uno de los hitos más característicos de esta ciudad. La situación general puede ser más o menos problemática, pero la atención a ciertos referentes permite recuperar el sentido de las cosas. En su día, allá por los años sesenta del pasado siglo, resultó un acierto pasar las fiestas locales desde el antes tormentoso mes de octubre al periodo de vacaciones estivales. De este modo las fiestas coincidían con la celebración de la novena, misas y procesión de la patrona del pueblo, hitos estos últimos por entonces mucho más relevantes que ahora. Aquel cambio en las fechas de celebración de las fiestas anuales supuso la confirmación de que en Motril se había modificado tanto su base productiva como la composición social de su población.

Las fiestas también suponen un tiempo de reencuentro entre los vivos presentes y los vivos ausentes. Y los reencuentros siempre tienen algo de repaso a lo sucedido en el último año y de anticipo de lo que trae el futuro. Se advierte ahora que en España se llegó a creer que el progreso y el avance eran procesos continuos, de forma que la fiesta parecía en ocasiones que iba a ser perpetua. Hablar del siglo veintiuno suponía hablar de un futuro siempre mejor.

Las crisis tampoco son para siempre y alguna vez les llega el fin, como a los periodos de expansión. La cuestión está en que se había perdido el hábito de los tiempos duros. En Motril las etapas menos dinámicas del tiempo posterior a 1960 se habían dejado sentir con menos fuerza que en el resto de España. Pero desde el verano de 2007 España atraviesa por una prolongada etapa de dificultades económicas pronunciadas. Tales dificultades son visibles sobre todo en la falta de crédito, en la pérdida de empleos, en el aumento del paro y en el descenso del nivel de vida de amplios estratos de población.

No es segura la supervivencia del euro. Los bancos norteamericanos han tomado precauciones ante la posibilidad de rompimiento de la Eurozona. La propia economía mundial se esta viendo afectada de forma negativa por el debilitamiento de la economía europea, en especial de la de los 17 países del euro. La falta de previsión de mecanismos para hacer frente a las crisis financieras en dicha área económica esta prolongando de forma absurda una etapa de claro retroceso económico en Grecia, Portugal, Irlanda, y ahora le puede tocar a España.

Los recortes pueden ser imprescindibles para pagar la deuda y reducir los déficits, pero detrás de tales recortes de gasto público se esconden abundantes dramas humanos. Los empleos públicos que desaparecen no tienen sustitutos fáciles en el sector privado. España debe de cambiar su base productiva, tiene que reorientar su actividad hacia la exportación. Ello conlleva necesariamente la presencia de empresas con ganas y posibilidades de competir, circunstancia que no siempre se produce.

Motril ganó peso en la provincia de Granada desde los años sesenta del pasado siglo hasta 2007. Después de ese año su cuota de población provincial ha retrocedido, lo que implica que la crisis económica le está afectando de lleno. Si en España es necesario mejorar la competitividad, diversificar la producción y lograr vender sus producciones en todo el mundo, algo equivalente deberá suceder en esta ciudad para impedir una clara decadencia.

Con frecuencia se ha pensado que los servicios eran la nueva base productiva, cuando con muchos servicios solo se redistribuye lo que se produce en otras actividades. En el Motril de antaño se salía por las carreteras y se veían fábricas de algo que se vendía fuera de Motril y también habia un campo en el que se producían frutos que también iban a parar al resto del mundo. Algo de eso habrá que reintroducir en el panorama productivo de esta ciudad si se aspira a superar la crisis.

Afortunadamente no todas las fábricas han desaparecido, cierta agricultura aguanta contra viento y marea, y también existe un claro potencial turístico a desarrollar. Esto último no debe de lograrse a base de construir viviendas que no se venden, con créditos que luego los debe de pagar toda la sociedad (véase el “banco malo” que va a crear el gobierno solo para quitarle el “empacho inmobiliario” a la mayoría de los bancos españoles con dinero público que habrá que devolver a Europa en su día). Dicha construcción masiva de viviendas reduce además la disponibilidad de un recurso limitado como es el suelo.

Desde 2012 Motril tiene por primera vez en su historia una mujer al frente del ayuntamiento. Ello resulta positivo: todos los cargos políticos deben de poder ser ocupados por hombres y mujeres. Lo que pase en España y en Europa será decisivo para lo que suceda en Motril, que no vive al margen del mundo y de lo que acaece en su entorno. Pero algo puede hacerse desde el gobierno local para facilitar y apoyar los cambios necesarios para recuperar el dinamismo económico. Las experiencias de la crisis iniciada en 2007 son demasiado fuertes como para volver a repetir los errores de planeamiento que tan negativos han sido para la economía de esta ciudad. Dicho planeamiento debería de estar al servicio de todos y no de minorías.

ENTREVISTA

nuevatribuna.es

9:24 h. Lunes, 06 de agosto de 2012

‘Sin una recuperación del mercado de la vivienda no habrá reactivación’

Julio Rodríguez López, economista, es uno de los expertos que mejor conocen el mercado inmobiliario español. Fue presidente del Banco Hipotecario, presidente de Caja Granada, estadístico del INE y economista del Banco de España. Nuestro colaborador Orencio Osuna lo entrevista sobre las últimas medidas del gobierno en materia de vivienda.

Orencio Osuna. La avalancha de recortes y ajustes presupuestarios que el gobierno Rajoy ha aprobado contiene también medidas sobre el mercado de la vivienda, ¿cree usted que servirán para reactivarlo?

Julio Rodríguez. El Real Decreto Ley [20/2012] de medidas para garantizar la estabilidad presupuestaria y el fomento de la competitividad, que se publicó en el Boletín Oficial del Estado el pasado 14 de julio, no favorecerá ni la situación del mercado inmobiliario, ni contribuirá a un mas fácil acceso de los españoles a la vivienda.

La debilidad de la demanda domina en este momento el mercado de vivienda, que no reacciona ante los bajos tipos de interés por la restricción crediticia ahora imperante. Sin una recuperación de dicho mercado no habrá reactivación económica. Las viviendas no vendidas superan el millón. La elevación prevista para el IVA en el Real Decreto Ley, que afecta a las ventas de viviendas de nueva construcción, implica que dicho tributo pasará desde el actual tipo impositivo del 4 por ciento hasta un 10 por ciento del precio de venta desde el 1 de enero de 2013. Esta elevación contribuirá a frenar más la demanda de vivienda.

P. El descenso de las ventas de viviendas muestra que el mercado de la vivienda está en estado de coma. No se vende, tampoco se construye y la sangría de puestos de trabajo en el sector no se detiene.

R. Las nuevas medidas se unen así a los dos ‘Decretos Guindos’ [RDL 2/2012 y 18/2012] en materia de política financiera que, a través de las mayores provisiones y dotaciones de capital, han contribuido a restringir aun más el crédito bancario en 2012, en especial el destinado al mercado de vivienda. Sin crédito hipotecario resulta evidente que los demandantes de vivienda que no pertenezcan a los sectores de rentas más elevadas no pueden plantearse la compra de viviendas, lo que afecta a la inmensa mayoría de dichas compras.

P. Pero durante los años de la burbuja se han acumulado enormes stock de viviendas sin vender y, además, no salen al mercado de alquiler ¿servirán de algo las medidas del gobierno?

R. Si se pretende estabilizar el mercado de vivienda algo deberá hacerse con el elevado stock de viviendas de nueva construcción no vendidas. Por ejemplo, se debe de posibilitar que se alquile una proporción significativa del mismo. Como el gobierno prepara, además, una nueva normativa de alquileres según la cual al arrendatario se le puede poner en la calle en cualquier momento, con ello se frenará la creación del amplio mercado de alquiler que necesita este país.

P. Ahora que el mercado de la vivienda libre, con sus precios inaccesibles para la mayoría de los ciudadanos, se ha ido a pique, también ha desaparecido la vivienda social protegida debido a los recortes y a la ausencia de crédito. ¿Se podría decir que en España ya no existe una política pública de viviendas?

R. El Real Decreto Ley [20/2012] supone la destrucción de la política de vivienda en España. La eliminación de las ayudas al acceso a la vivienda protegida que se deriva de dicha norma, junto a la reducción de las destinadas a los inquilinos jóvenes, hará aun mas difícil el acceso a la vivienda a los españoles con menos recursos. Las ayudas suprimidas en el RDL 20/2012 se destinaban a hogares con ingresos no superiores a los 2300 euros /mes en el caso de las viviendas protegidas, y a hogares con ingresos no superiores a los 1833 euros/mes en el caso de las ayudas a los inquilinos jóvenes de viviendas alquiladas.

Durante muchos años las viviendas protegidas han sido una vía de acceso a la vivienda en propiedad en España con alguna forma de apoyo público y a un precio mejor que el del mercado. Los precios medios de venta de una vivienda libre en España todavía superan los seis años de salarios brutos. El acceso a la vivienda en propiedad resulta imposible para la mayoría de los nuevos hogares y justifica la presencia de viviendas protegidas accesibles, junto a una politica seria de fomento del alquiler. La figura de la vivienda protegida está entre las políticas sociales a suprimir por el gobierno del Partido Popular. Este habla en positivo del alquiler pero pone todas las dificultades posibles a los arrendatarios de bajos ingresos.

P. ¿Entonces, las medidas sobre el mercado de la vivienda adoptado por el gobierno Rajoy obedecen a las mismas recetas que aplica en el resto de la economía?

R. Efectivamente, en materia de vivienda, el Real Decreto Ley contribuye a deprimir aun más el postrado mercado de vivienda de España a la vez que elimina las ayudas al acceso a la vivienda protegida. De este modo, el contenido del Real Decreto que afecta a la vivienda refuerza la dureza y la inutilidad de una medida que acelerará la recesión de la economía española. Como en otros ámbitos de la economía, el PP reduce el gasto publico y a la vez elimina los componentes de la politica social a los que la derecha de siempre ha tenido antipatía, como es el caso de las ayudas al alquiler.

SE ANUNCIAN  EN  AGOSTO NUEVOS AJUSTES Y RECORTES

Julio Rodríguez López    5.8.2012

  El jueves 2 de agosto de 2012  fue un día de depresión generalizada ante la aparente vaguedad de los acuerdos adoptados por el Consejo del Banco Central Europeo (BCE). Tales acuerdos  contrastaron con las declaraciones previas del presidente del BCE,  Mario Draghi, que apuntaban a una actuación más firme de dicha institución  en materia de estabilización de los tipos de interés de la deuda a largo plazo de España. Mario Draghi señaló que las ayudas del BCE a la deuda de los países miembros con problemas deben de acompañar a  las peticiones  de estos últimos a los fondos de rescate establecidos para la Eurozona. No habrá, pues, rescates automáticos a tales países desde el BCE. La responsabilidad de las actuaciones de esta entidad  se compartirá  con  el resto de dirigentes de la eurozona.

El día siguiente fue  de reflexión sobre el alcance real de la comunicación  del presidente del BCE. Los mercados valoraron positivamente el comentario relativo a que dicha entidad podría adquirir deuda pública de plazos cortos, en línea con la actuación habitual de cualquier banco central. En todo caso, se abrieron amplios interrogantes acerca del contenido real de la posible actuación del BCE en caso de petición de ayuda por parte de países con problemas de sobreendeudamiento. Este aspecto fue señalado por el propio presidente del gobierno español tras el Consejo de Ministros del 3 de agosto. 

 Dicho Consejo aprobó el “Plan Presupuestario 2013-2014” enviado a la Comisión de la UE.  El   Plan responde al compromiso asumido por España tras el aplazamiento que se concedió de demorar en un año,  hasta 2014,  el cumplimiento del objetivo de déficit del 3% del PIB. La reducción del déficit citado al 2,8% del PIB en 2014 se hará, según el nuevo  Plan,  aumentando el ajuste fiscal desde los 65.000 millones derivados de las medidas recogidas en el RDL 20/2012  hasta un total de 102.149 millones de euros, más del 10% del PIB de la economía española. La Comisión estudiará el  Plan 2013-2014  después del verano y lo aprobará o solicitará su modificación.

 El  cuadro macro de dicho Plan revela que el  gobierno confía en la recuperación del crecimiento de la economía española  en 2014 en un 1,2%, tras los retrocesos previstos  de dicha magnitud en 2012 (-1,5%), y 2012 (-0,5%). Se apoya dicha previsión en la recuperación de las exportaciones y  del consumo privado en 2014. El gobierno sigue creyendo que la reforma laboral  creará empleos sin que haya apenas crecimiento del PIB, lo que resulta difícilmente creíble. Tampoco resulta  coherente que el consumo vuelva a  crecer en 2014  a la vista de la evolución previsible de  la renta disponible de los hogares. Dicha magnitud, decisiva en el comportamiento del consumo, sufrirá  el impacto negativo  de la reducción de las prestaciones sociales, de la reducción del empleo y de la pérdida de poder de compra de los salarios.

 Rajoy espera, pues,  que el BCE aporte un mayor detalle sobre las actuaciones  a desarrollar en el caso de solicitud de ayuda por parte de algún país con problemas, antes de solicitar  nuevas  ayudas. Al rescate de los 100.000 millones para capitalización y saneamiento del sistema financiero español, que va dar lugar a la creación en breve de un “banco malo” dotado con 25.000 millones de euros,  puede añadirse otro  rescate adicional. Se confía en que este último no incluya  ajustes sustanciales adicionales  a los que están en marcha. Una posible reducción de las pensiones está en el aire. El coste político para el gobierno de dicho recorte adicional podría ser muy elevado. 

Desde 2010 la Eurozona ha forzado a España a  reducir el déficit con independencia del ritmo de crecimiento de la economía. El objetivo de reducción del déficit ha frenado el crecimiento y ha ocasionado un brutal aumento del desempleo. Además, el déficit público  ha aumentado por el acusado retroceso de los ingresos fiscales. El BCE, el FMI y la Comisión de la UE se comportan con España como el usurero que quiere a toda costa recuperar el dinero que se le debe, con independencia del estado del deudor. 

 Resulta difícil  asumir que la economía española va a recuperar el crecimiento tras un ajuste fiscal  tan intenso y en un contexto de recesión en la Eurozona. La tesis del gobierno de que las reformas adoptadas  van a producir más crecimiento se apoyan más en la fe que en el análisis económico.

OJALÁ PASE AGOSTO

Julio Rodriguez López  26.7.2012

La última semana del mes de julio de 2012 esta siendo testigo de un acentuamiento de los problemas de España. Se advierte el deterioro de su imagen ante la comunidad internacional. Un rescate amplio de la economía española, en línea con lo realizado en Grecia, Portugal e Irlanda, no es una salida de fácil ni inmediata implantación. Además, las demandas de financiación de las comunidades autónomas estan contribuyendo a deteriorar más la situación y la imagen de España. Se echa en falta sobre todo alguna reacción politica, que debería iniciarse desde el gobierno, que explique a los españoles la realidad de la situación y que establezca un plan creíble de superación de los problemas.

El Congreso de los Diputados convalidó en julio el Real Decreto Ley 20/2012, que incluye un amplio conjunto de medidas de ajuste (aumento del IVA, eliminación de una paga a los funcionarios, reducción del alcance de la prestación por desempleo, eliminación de las ayudas directas a la compra de vivienda protegida y al alquiler de los hogares jóvenes). Dichas medidas implican una reducción del déficit en unos 65.000 millones de euros en un plazo de dos años y medio y han provocado unas importantes manifestaciones populares de oposición al contenido de las mismas.

La corrección del déficit público hasta el 3% del PIB se ha aplazado a 2014. El Eurogrupo ha confirmado la concesión de un crédito de hasta 100.000 millones de euros al Frob, organismo controlado por el gobierno español, con el fin de que se lleve a cabo una recapitalización de los bancos españoles que lo necesiten. Los recursos procedentes de dichos préstamos se destinarán, en una cuantía de 25.000 millones de euros, a eliminar de los balances bancarios los activos tóxicos (básicamente ligados al negocio inmobiliario) cuya presencia contribuye a desviar a las entidades de crédito del desarrollo de una actividad crediticia normal.

El Memorándum de Entendimiento impuesto por la Comisión y aceptado por el gobierno español contempla la expulsión controlada de las cajas de ahorros del sistema financiero tras un plazo que no se concreta. Se va a impedir que las cajas puedan controlar a los bancos que se han creado a partir de las fusiones entre dichas entidades.

El cuadro macroeconómico del gobierno ha confirmado la previsión de retroceso del PIB de la economía española en un -1,5% en 2012 y en un -0,5% en 2013. A la vista del ligero descenso previsto para el desempleo en 2013-14 en el cuadro macro citado, es evidente que el gobierno confía en que el paro puede disminuir en ausencia de un crecimiento positivo de la economía española, solo por las virtudes atribuidas a la reforma laboral.

La estimación del Banco de España ha anticipado un retroceso intertrimestral del PIB de España del -0,4% en el segundo trimestre de 2012. Dicha economía habría retrocedido así durante tres trimestres consecutivos. El nivel de actividad se ha situado un 5% por debajo del alcanzado en el primer trimestre de 2008, tras el cual el PIB de España no ha hecho más que retroceder. De haber seguido creciendo a un ritmo normal dicha magnitud estaría ahora un 10% por encima del deprimido nivel presente de actividad..

Los mercados de deuda, a la vista de su comportamiento en julio, han pasado de largo sobre el duro ajuste de los 65.000 millones de euros y sobre la citada línea de crédito para la recapitalización bancaria. Lo que mas afecta a dichos mercados es la impresión de que dicha economía no está en condiciones de crecer lo suficiente para devolver la deuda exterior pendiente. Se estima que esta asciende a unos 400.000 millones de euros, dos tercios de los cuales son deuda privada, que ahora se están desviando sobre todos los españoles.

La situación exige una reacción de los políticos, empezando por el gobierno. Por una parte,  el rescate total aludido no es algo a conseguir de hoy para mañana, y el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) está ya mas bien exhausto. La deprimente salida a escena de las autonomías, pidiendo ayuda al gobierno bajo todas las formas y tonos posibles, revela que sin una acción politica decidida no se posible salir del atasco mas que con un elevado coste que hay que procurar reducir y controlar.

La economía española carece de un potencial exportador como para hacer frente a la deuda exterior citada en un plazo reducido, pero tiene potencialidades como para superar esta difícil situación en tiempo y forma. Se trata de clarificar el alcance del problema, estableciendo las etapas y las actuaciones precisas. Si el ineficaz diseño de la Unión Monetaria que alumbró al euro tiene bastante que ver con la gravedad alcanzada por los problemas, habrá que pedir algo más que una actuación decidida del BCE o las compras por el FEEF para aplacar a los mercados. El momento ha llegado de reaccionar y lo peor que se puede hacer desde el gobierno es quedarse a la espera de milagros que no tendrán lugar.