tag:blogger.com,1999:blog-358829532024-02-02T23:49:53.613+01:00Mercado y Política de Vivienda.Este blog está destinado a poner de manifiesto las disfunciones y colectivos perjudicados por la forma en que el problema de la vivienda se está afrontando en España, mostrándolo como un problema singular en Europa. y las posibles soluciones al mismo.juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.comBlogger352125tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-53555782180924357882018-07-01T21:46:00.001+02:002018-07-01T21:46:56.613+02:00Se aplicarán las propuestas socialistas en materia de vivienda? Julio Rodríguez López<br />
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20Sobre%20las%20propuestas%20socialistas%20en%20materia%20de%20vivienda.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><b>En el primer semestre de 2018 ha persistido
una coyuntura entonada y alcista en el mercado de vivienda. El aumento de
precios generado <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>está acompañado de serios
problemas de accesibilidad para amplios estratos de población, en especial para
los jóvenes que pretenden disfrutar por primera vez de <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>una vivienda. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Con motivo del cambio de gobierno, controlado
ahora por el Partido Socialista, ha adquirido un interés mayor el contenido de
una<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>“Proposición de Ley de medidas de
fomento del alquiler estable de vivienda” que dicho partido presentó en marzo
de 2018, <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>cuando estaba en la oposición.
Dicha Proposición no salió adelante por la negativa del Partido Popular. Sin
embargo, en la presente circunstancia política, con un gobierno socialista en
el poder ejecutivo, <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>algunos de los
elementos recogidos en la proposición citada podrían ser objeto de nueva
propuesta.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>No existe una
estadística oficial de precios de los alquileres, cosa que podría remediarse
con<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>voluntad política. La evolución de los
alquileres no ha debido diferir en exceso de la de los precios de las
viviendas. En el primer trimestre de 2018 los precios de las viviendas crecieron
en un 6,2% sobre el año precedente, mientras que el aumento salarial fue del
0,8% en el mismo periodo de tiempo. Desde que se inició en 2014 la recuperación
del mercado de vivienda hasta el primer trimestre de 2018 los precios de las
viviendas han <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>aumentado <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>en un 20,4%, mientras que los niveles
salariales se han reducido en un 7,6%. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Se ha creado un
serio problema de accesibilidad a la vivienda, más visible en el mercado de
alquileres. A este último acuden numerosos <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>hogares de nueva creación, a falta de un
parque social de viviendas de alquiler<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>para
hogares con ingresos medios y bajos.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>De entre las
medidas incluidas en la Proposición de Ley citada, algunas son<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de rápida posibilidad de implantación.
Destacan en primer lugar, las propuestas de modificación de la normativa
vigente en materia de alquileres (Ley 4/2013, de 4 de junio, BOE de 5.6.2013).Dichas
propuestas incluyen la elevación de la prórroga forzosa de<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>los contratos de arrendamiento desde <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>tres a <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>cinco años, la actualización de los contratos
de alquiler con el Índice de Precios de Consumo,<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>la limitación de las fianzas adicionales que
el arrendatario tiene que prestar para alquilar la vivienda.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Si la vivienda
cambia de propietario, el inquilino tiene derecho a permanecer en la vivienda
al menos los cinco primeros años de alquiler. Se promueve un sistema público de
precios de referencia por zonas, para que los propietarios que no <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>alquilen a precios superiores puedan
beneficiarse de ventajas fiscales. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Abundan las
medidas de carácter fiscal. Ello obliga a<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>esperar a los presupuestos de 2019 para su implantación. No se pueden
establecer precios del alquiler por barrios si no hay un índice general de
precios del alquiler, como es la situación española actual en este terreno.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>La <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Proposición de Ley pretendía <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>recuperar la desgravación fiscal a los arrendatarios
con base imponible inferior a 20.000 euros anuales, rompiendo el equilibrio
fiscal actual entre la propiedad y el alquiler. La Disposición Adicional
Primera de la Proposición<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>preveía
realizar en seis meses un Plan de financiación crediticia del parque de
vivienda dotacional y social, priorizando la financiación proveniente de
entidades financieras<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>controladas por el
Estado.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>La duración prevista del Plan
sería de unos 4 años, con una financiación anual de 650 millones de euros.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>El Plan
2018-21, diseñado por el gobierno del PP y puesto en marcha por el gobierno del
PSOE, no alude para nada a las viviendas protegidas. Importa aclarar si el
nuevo<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>gobierno<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>va a extender<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>a las viviendas sociales de alquiler previstas en el Plan citado <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>las ventajas hasta ahora existentes para las
viviendas protegidas. En última instancia, se trata, pues, de que el nuevo
gobierno<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>ponga en práctica, aunque solo
sea en parte, las medidas de política de vivienda que propuso cuando estaba en
la oposición.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">Una versión de este
artículo se publicó en la revista digital “El Siglo de Europa” de 29 de junio
de 2018.<o:p></o:p></span></i></b></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div style="mso-element: footnote-list;">
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<div id="ftn1" style="mso-element: footnote;">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20Sobre%20las%20propuestas%20socialistas%20en%20materia%20de%20vivienda.docx#_ftnref1" name="_ftn1" style="mso-footnote-id: ftn1;" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span style="mso-special-character: footnote;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></span></a> JRL es
Vocal del Consejo Superior de Estadística del INE<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>y miembro de Economistas frente a la Crisis<o:p></o:p></b></div>
</div>
</div>
<br />juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-82809727301550460282018-06-23T13:55:00.001+02:002018-06-23T14:01:17.074+02:00NUEVO GOBEIRNO, ¿NUEVA POLITICA ECONOMICA?. Julio Rodriguez López<br />
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRLCAMBIO%20DE%20GOBIERNO,%20nueva%20politica.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span></span><span style="font-family: "arial" , sans-serif;">Desde la primera semana de<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>junio de 2018 hay en España un nuevo
gobierno, con apoyos parlamentarios fragmentados<span style="mso-bidi-font-weight: normal;">. </span>Dicho gobierno deberá desenvolverse en 2018 con un presupuesto aprobado
por el anterior gobierno, y habrá de destinar buena parte de sus energías a la
preparación de un presupuesto de diseño propio <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>para 2019. La economía española adolece de
numerosas vulnerabilidades, que subsisten a pesar del considerable ritmo de crecimiento
alcanzado. <o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Los problemas más crónicos de la economía
española son, en primer lugar, los relativos<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>al elevado desempleo, el 16,7% de la población activa en el primer
trimestre de 2018. En el mercado de trabajo destaca asimismo la elevada temporalidad
y la importante presencia del empleo a tiempo parcial, el 35% del total de
ocupados. En segundo lugar se sitúa el alto endeudamiento frente al resto del
mundo y el fuerte endeudamiento público, próximo este último<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>al 100% del PIB. En tercer lugar, la política
económica de devaluación interna practicada ha acrecentado los problemas de
desigualdad.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Entre
las reformas necesarias, destaca en primer lugar la conveniencia de introducir
modificaciones significativas en la reforma laboral introducida en los últimos
años, donde se debe de fortalecer el papel de la<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>negociación colectiva. El aumento salarial debe
de superar al de los últimos años, que apenas ha existido. En segundo lugar
destaca la crónica insuficiencia fiscal, que no la corrige <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>el mayor crecimiento nominal de la economía. Se
impone una racionalización del sistema fiscal, que reduzca los elevados grados
de desigualdad existente y que contribuya a encontrar una solución definitiva
al problema de las pensiones. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>A pesar del importante aumento de las
exportaciones, <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>se debe de avanzar más en
cuanto a diversificación de la oferta productiva. Turismo y construcción
residencial siguen siendo las piezas claves de la economía española. Es <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>necesario lograr un mayor nivel de
industrialización. La intención del gobierno de Estados Unidos de introducir
aranceles<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>a numerosas importaciones, sin
una idea muy clara de lo que se persigue, puede suponer un nuevo obstáculo a la
necesaria diversificación<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de la economía
española.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>En otro orden
de cosas, la nueva Ley Hipotecaria debe de recoger las recomendaciones del
Consejo General del Poder Judicial: unificar el cálculo de la TAE, atender a la
solvencia de los prestatarios, fijar un tope<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>máximo al esfuerzo de acceso. Se debe de introducir una autentica
posibilidad de<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>segunda oportunidad en los
créditos morosos, donde el sistema introducido por el anterior gobierno resulta
a todas luces insatisfactorio. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>No parece conveniente una mayor concentración
bancaria, donde más del 80% de los activos bancarios están en manos de cinco
entidades. Las cajas rurales deben de subsistir. La privatización de Bankia, en
caso de realizarse, debe de hacerse sin ningún tipo de apremio. El ICO debe de
ser objeto de una mayor dinamización, puesto que su nivel de actividad es
limitado y existen áreas de la economía que requieren de<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>financiación especializada. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Las nuevas
reformas se pueden introducir sin esperar a los nuevos presupuestos. El
contexto económico mundial parece complicarse gradualmente, y el final de la
política monetaria seguida por el BCE puede plantear mayores problemas de
financiación de la deuda.<span style="mso-spacerun: yes;">
</span><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></b></span></div>
<div style="mso-element: footnote-list;">
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" /></b>
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1" style="mso-element: footnote;">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRLCAMBIO%20DE%20GOBIERNO,%20nueva%20politica.docx#_ftnref1" name="_ftn1" style="mso-footnote-id: ftn1;" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span style="mso-special-character: footnote;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "calibri" , sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></span></a> JRL es
vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
Crisis<o:p></o:p></b></div>
</div>
</div>
<br />juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-81892462449207276522018-06-11T11:48:00.001+02:002018-06-11T11:48:31.070+02:00EL CAMBIO DE GOBIERNO SUCEDE EN UN CONTEXTO MUNDIAL PROBLEMÁTICO Julio Rodríguez Lopez<br />
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20LA%20ECONOMIA%20ESPA%C3%91OLA%20EN%20TIEMPOS%20POLITICOS%20AGITADOS.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>El cambio de gobierno acaecido en España tras
el éxito de la moción de censura presentada por el<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>nuevo presidente del gobierno español,<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Pedro Sánchez, sucede en un momento en el que
todavía se mantiene firme el crecimiento de la economía española. Esta última
creció en un 3%<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>en el primer trimestre
de 2018 en tasa interanual, por encima del 2,4% de la Unión Europea. Sin
embargo, a nivel mundial y de la eurozona han aparecido indicios de que el significativo
crecimiento registrado en 2017 podría desacelerarse en 2018. La presencia de tales
circunstancias negativas y la falta de<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>nuevos estímulos podrían acentuar la desaceleración del crecimiento de
la economía española, en especial en 2019-20.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Tras una prolongada recesión comprendida entre
2008 y 2013, en la que la economía española registró un retroceso medio anual
del -1,3%, se pasó a<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>una etapa de
recuperación entre 2014 y 2017, con un crecimiento medio anual del 2,7%. Desde
el segundo trimestre de 2017 el PIB de la economía española supera el nivel
máximo alcanzado inmediatamente antes de la crisis. El nivel de empleo<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>actual todavía es inferior al máximo de 2008.
Hay 1,8 millones de empleos menos que en la etapa citada.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>De acuerdo con el Informe anual 2017 del
Banco de España, la recuperación se apoyó en algunas reformas y en la
corrección de desequilibrios (saneamiento del sistema financiero, reforma del
sistema laboral y de pensiones, ganancias de competitividad). Hubo, además, <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>factores externos que impulsaron el
crecimiento (caída del precio del petróleo, mercados exteriores más dinámicos)
así como también ha resultado relevante la política monetaria expansiva. Pero algunas
de las reformas implantadas por el gobierno del Partido Popular han acrecentado
<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>los niveles de desigualdad en la
sociedad española, por lo que requieren de correcciones significativas. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>En la desaceleración de la Eurozona ha
influido, en primer lugar, el agotamiento de los efectos positivos de la
política monetaria<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>expansiva iniciada en
2015 por el Banco Central Europeo. En segundo lugar, el fuerte crecimiento
conseguido en 2017 ha podido provocar situaciones de restricciones de oferta
(G. Davies, “The mystery of the eurozone slowdown”, FT, 16.4.2018). “La nuestra
es una era de fragilidad política y económica. Pero igual de real es esa
fragilidad” (M. Wolf, “The global economy recovery is real but fragile”, FT,
18.4.2018).<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;">“El mayor
riesgo para la economía mundial descansa en la posibilidad de una guerra
comercial. Cerrar el déficit estadounidense es difícil de lograr con un dólar
fuerte que estimula las importaciones. El peligro radica en que un crecimiento
global más lento, combinado con los estímulos en marcha en Estados Unidos,
exacerba la cuestión del déficit y el proteccionismo del presidente Trump. Ello
llevaría a una desaceleración<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>que exige
se le preste atención “(The Economist, 25.5.2018).<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;">En el momento actual
de la economía española destacan, pues, <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>problemas
a corto y largo plazo. Entre los primeros está <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>la importante subida del precio del petróleo,
que ha alcanzado los 80 dólares/barril tras una etapa de restricción voluntaria
de la oferta. Esto supondrá una importante detracción de renta de los hogares y
empresas españolas. La postrada situación de los tipos de interés puede
cambiar, no de forma abrupta pero si significativa, lo que tendrá una clara
influencia negativa sobre una economía profundamente endeudada. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;">A largo plazo,
faltan reformas en aspectos problemáticos de la economía española, como es el
caso de<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>la reducción de los todavía
altos niveles de déficit presupuestario y la necesidad de efectuar importantes
inversiones en sectores de futuro, como la educación, la integración de los
jóvenes, y la transición ecológica (Raymond Torres, “Nubes en el horizonte
económico”, El País de los Negocios, 20.5.2018). Una solución<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>a medio y largo plazo del problema de las
pensiones requiere de una actualización fiscal al alza.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>El considerable ritmo de crecimiento
alcanzado por la economía española no basta, pues, para eliminar numerosos
problemas pendientes. El <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>nuevo gobierno
deberá asumir reformas que el anterior gobierno del Partido Popular no parecía
inclinado a acometer.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"><br /></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>El buen ritmo de crecimiento de la economía
española en <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>2018 está llamado a atenuar
su intensidad, como ya se advierte en algunos componentes, caso del consumo
privado. Las reformas pendientes y los <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>posibles “baches” en el crecimiento mundial y
europeo <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>requieren de un clima político en
España <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>que induzca nuevos apoyos y <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>estímulos que ayuden al crecimiento. El nuevo
gobierno<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>formado el 7 de mayo deberá
introducir cambios relevantes en el marco presente de la política económica,
aun salvando la anunciada estabilidad presupuestaria.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">Una versión de este artículo se publicó
en la revista semanal digital El Siglo de Europa el 9 de junio de 2018<o:p></o:p></span></i></div>
<div style="mso-element: footnote-list;">
<!--[if !supportFootnotes]--><br clear="all" />
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<div id="ftn1" style="mso-element: footnote;">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20LA%20ECONOMIA%20ESPA%C3%91OLA%20EN%20TIEMPOS%20POLITICOS%20AGITADOS.docx#_ftnref1" name="_ftn1" style="mso-footnote-id: ftn1;" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span style="mso-special-character: footnote;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></span></a> JRL es
Vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas Frente a la
Crisis<o:p></o:p></div>
</div>
</div>
<br />juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-55800823025632927202018-05-29T21:01:00.000+02:002018-05-29T21:01:40.977+02:00ESPAÑA. CICLO ECONOMICO Y POBLACION. RETORNAN LOS INMIGRANTES Julio Rodríguez López<br />
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20%20Poblacion%20y%20ciclo%20economico.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span></b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>A fines de <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>abril el INE publicó un avance del Padrón
Continuo de Población a 1º de enero de 2018. El aumento de población <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>registrado sobre la misma fecha del año
precedente descansó<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>por completo en el
crecimiento de los extranjeros empadronados. El comportamiento alcista <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de la población en 2017 confirmó<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>la presencia de la etapa de expansión en la
economía española. En dicha evolución destacó el descenso del número de
españoles residentes <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>y el incremento de
la población extranjera.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>El Padrón Continuo de Población del INE <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>sintetiza el conjunto de padrones realizados en
los 8.124 municipios existentes en España, desarrollados por los ayuntamientos <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>con la metodología y apoyo del INE. La
población empadronada equivale a la población residente. En los padrones no se
incluyen los españoles no residentes en España, mientras sí que entran los<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>extranjeros empadronados.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Población y ciclo económico van de la mano,
desempeñando un importante papel de ajuste la población extranjera. Tras la
etapa de recesión comprendida entre 2008 y 2013, el PIB de la economía española
ha registrado un significativo crecimiento en el periodo 2014-2017. En la
expansión de la economía española<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>en<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>2016 y, sobre todo, en 2017,
se ha reforzado el papel de la construcción residencial. Esto es importante
porque la construcción, junto con la agricultura intensiva y la hostelería, es
uno de los principales destinos de los inmigrantes que vienen a España en
búsqueda de empleo.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>En 2017 la población empadronada creció en un
0,3% (126.437 personas), alcanzando<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>los
46,7 millones de habitantes a 1º de enero de 2018. Esta variación sucedió al
estancamiento sufrido en 2016 y a los descensos registrados en 2014-15 por
dicha magnitud. En 2017 disminuyó el número neto de españoles residentes<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>en 20.174 personas (-0,05%) y creció el
número de<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>extranjeros residentes en
146.611 (3,2%). Fue muy superior el crecimiento de los extranjeros no
comunitarios (5,1%)<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>que el de los
comunitarios (0,2%). <span style="mso-spacerun: yes;"> </span></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>La pasada recesión provocó que el número de
extranjeros residentes<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>disminuyese entre
2011 y 2016. La cifra más elevada se había <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>registrado en 2010, cuando se alcanzó una<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>población extranjera de 5,8 millones,
equivalente al 12,2% del conjunto de la población española .<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Tras la <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>recesión y la recuperación posterior, a 1º de
enero de 2018 dicha población extranjera ascendió a 4,7 millones, el 10,1% de
la población española. Baleares, con el 17,1%, Cataluña, con el 14,2% y Murcia,
con el 13,7%, fueron las autonomías con mayor presencia de la población
extranjera, mientras que Extremadura registró la proporción más reducida, con
el 2,9%. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>En la
Encuesta de Población Activa del INE<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>destaca también el mayor dinamismo del empleo de extranjeros. En el
primer trimestre de 2018 había en España 2,1 millones de empleos ocupados por
extranjeros, el 11,1% del empleo total. La tasa de actividad de los extranjeros
residentes (71,8%) es más elevada que la de la población española<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>(57%). De forma paralela, en 2016-17 ha
crecido a fuerte ritmo el número de viviendas iniciadas, que superaron las
80.000 en 2017 (35.000 en 2014) y se aproximarán a las 100.0000 en 2018. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>La tendencia al descenso de la población
extranjera residente en España ha<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>cambiado, pues, <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de signo en 2017.
Dicha evolución ha coincidido con una recuperación en la nueva construcción
residencial. La construcción de nuevas viviendas “tira” de inmigrantes, lo que
también supone un aumento de la demanda de alojamiento. De forma simultánea, se
ha producido una significativa emigración neta de españoles al resto del mundo.
Los movimientos migratorios citados confirman que<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>se intensifica de nuevo el viejo modelo
productivo de “sol y playa”, evolución que se advierte <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>en el débil aumento de la productividad en los
últimos años.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">Una versión de este
artículo se publicó en la revista digital El Siglo de Europa de 18 de mayo de
2018. <o:p></o:p></span></i></b></div>
<div style="mso-element: footnote-list;">
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<div id="ftn1" style="mso-element: footnote;">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20%20Poblacion%20y%20ciclo%20economico.docx#_ftnref1" name="_ftn1" style="mso-footnote-id: ftn1;" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span style="mso-special-character: footnote;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></span></a> JRL es
vocal del Consejo Superior de Estadística del INE<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>y miembro de Economistas Frente a la Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
<br />juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-11270183634788998032018-05-04T21:22:00.001+02:002018-05-04T21:22:16.623+02:00LOS PRESUPUESTOS DE 2018 Y LA POLITICA DE VIVIENDA Julio Rodríguez López<br />
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20%20PRESUPUESTOS%20DE%202018%20Y%20LA%20POLITICA%20%20DE%20%20VIVIENDA.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">
</span></b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>El contenido del
Proyecto de Presupuestos Generales del Estado para 2018 (PGE 2018) relativo a
vivienda confirma algunas de las críticas realizadas con motivo de la
presentación<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>del Plan Estatal de
Vivienda 2018-21. En principio llama la atención la escasa relevancia del<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>gasto público destinado a vivienda en el
citado proyecto de Presupuestos. En una coyuntura de incremento rápido en los
precios de los alquileres,<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>la reacción
del gobierno recogida en tales presupuestos resulta muy débil. Además,<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>se<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>retrasa en exceso el momento de<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>puesta en marcha de las medidas<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>que de alguna forma podrían ayudar a los hogares a acceder con menos
esfuerzo a la vivienda en alquiler.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>El conjunto de partidas destinadas al gasto
público en vivienda en los PGE 2018 asciende a 473,8 millones de euros. De
dicho total, unos 350 millones de euros se destinan a<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>apoyar la aplicación del Plan 2018-21
(subvenciones a alquileres y a la construcción de viviendas destinadas al
alquiler). Junto a lo anterior, 76,3 millones se destinan a<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>ayudas directas a las familias. Una parte de
esta última partida corresponde a subsidios de intereses asociados con planes
de viviendas precedentes. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Dentro de los PGE 2018 destaca el alcance de
las partidas destinadas a desgravar fiscalmente el acceso a la vivienda. Entre
los componentes de dichas ayudas fiscales, destacan las destinadas a<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>subsidiar<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>la compra de vivienda habitual (suprimido para nuevos adquirentes desde
2013) en el impuesto sobre la renta de las personas físicas-IRPF (1.035
millones de euros).<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>También son importantes las desgravaciones a
los<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>particulares que destinan viviendas
al alquiler. El alcance de tales desgravaciones asciende a 341 millones<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de euros, que se deducen en la base imponible
del IRPF. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Por último, es relevante <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>la práctica de tipos fiscales reducidos
en<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>el IVA que grava las compras de
vivienda, lo que supone<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>unas ayudas
aproximadas <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de 508 millones de euros. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>El conjunto de las ayudas a la vivienda, en
forma de gasto (473,8 millones de euros) y de ayudas fiscales<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>(2.171,8 millones de euros) equivalen al
0,22% del PIB. Las ayudas al gasto equivalen solo al 0,04% del PIB. Dicha
proporción queda muy por debajo del promedio que en 2014 suponía el gasto
público en vivienda en los países de la Unión Europea (0,6% del PIB) y es de
las más reducidas dentro de la UE.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Por otra parte, la participación de las
viviendas sociales de alquiler<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>dentro
del parque de viviendas supone solo el 1,5%. Esta proporción es<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>una de las más bajas de toda Europa (Holanda
es el país donde dicho<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>tipo de viviendas
tiene el mayor peso, el 30%) <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>La escasez de
viviendas de alquiler es otro rasgo<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>del
mercado de vivienda en España. Según Eurostat, en 2015 España era el segundo
país de Europa en lo relativo al porcentaje del coste del alquiler<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>sobre el total de ingresos disponibles del
hogar. En la actual coyuntura de España, dicha escasez se traduce en unas
elevaciones más que significativas<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de
los alquileres. Esto acentúa aún más<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>el
esfuerzo de acceso a la vivienda. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>La promoción y venta de viviendas de
protección oficial ha sido el instrumento tradicional de política de vivienda
en España. Los niveles<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de nueva vivienda
protegida y de gasto público en vivienda<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>han alcanzado en estos años los niveles mínimos históricos. Los PGE
2018<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>no contribuyen, pues, a eliminar
las dudas que plantea la desaparición de lo que fue el pilar de la política de
vivienda desde los años cincuenta del siglo pasado (Carme Trilla y Jordi Bosch,
“El parque público y protegido de viviendas en España: un análisis desde el
contexto europeo”, Fundación Alternativas, 2018). <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"><b><br /></b></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 11.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-bidi-language: AR-SA; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin;">Este artículo se publicó
en el semanario digital El Siglo </span></i>
</b><div style="mso-element: footnote-list;">
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<div id="ftn1" style="mso-element: footnote;">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20%20PRESUPUESTOS%20DE%202018%20Y%20LA%20POLITICA%20%20DE%20%20VIVIENDA.docx#_ftnref1" name="_ftn1" style="mso-footnote-id: ftn1;" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span style="mso-special-character: footnote;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></span></a> JRL es
Vocal del<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Consejo Superior de
Estadística del INE y miembro de Economistas frente a la Crisis<o:p></o:p></b></div>
</div>
</div>
<br />juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-21912680360014688322018-04-22T14:04:00.001+02:002018-04-22T14:05:58.982+02:00ENCUESTA CONTINUA DE HOGARES, 2017. AUMENTAN LOS HOGARES SOLITARIOS, CRECE EL ALQUILER Julio Rodríguez López<br />
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20%20%20ECH%20%202017.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span></b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>En la segunda semana de abril de 2018 <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>el INE ha publicado los resultados de la
Encuesta Continua de Hogares relativos a 2017. La estadística en cuestión viene
realizándose desde 2013 y <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>es la<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>principal fuente de referencia del INE<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>en lo que se refiere a los hogares. En 2017
el número de hogares creció en un 0,4% sobre el año precedente y<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>aumentó la proporción de hogares solitarios.
El alquiler como forma de tenencia de las viviendas se incrementó con claridad.
Los resultados de la Encuesta, entre otros aspectos, aportan información
significativa para el mercado y la política de vivienda.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"><b><br /></b></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>La Encuesta Continua de Hogares de 2017<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>se ha realizado mediante muestreo bietápico, seleccionando
primero <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>entre secciones censales y
después entre direcciones postales. Resulta así un tamaño muestral de
52.881<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>hogares para la encuesta de 2017.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Los resultados, referidos al conjunto del año
2017, estiman en<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>18.472.800 el número de
hogares existentes en España en <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>dicho
año, un 0,4% más que en 2016, correspondiente a una variación de 66.700 nuevos
hogares. <o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>El tamaño medio es de 2,49 personas por hogar.
El hogar con dos personas es <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>la forma
más frecuente, con el 30,4% del total de hogares. Los hogares unipersonales<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>crecieron en un 1,1%. Ello <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>implica que 4,7 millones de personas, el 8,9%
del total de hogares, vivían solas en el pasado año. De dicho total,<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>un 41,8% tenía más de 65 años, de las que el
71,9% eran mujeres.<o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>La Encuesta de 2017 confirma la tardía
emancipación de los jóvenes del hogar familiar. El 33% de los jóvenes de 25 a
34 años vivía con los padres en dicho año <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>y si se toma el intervalo de 25 a 29 años<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>la proporción sube al 52,7%. La escasez de
empleos y la carestía de la vivienda, tanto en propiedad como en alquiler,
explican la tardanza citada en la emancipación<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>juvenil. El 88,7% de los hogares están integrados exclusivamente por
españoles, de los que solo el12,7% vive de alquiler. Un 6,1% de los hogares
está integrado en exclusiva por extranjeros. En este segundo grupo el 59,7%
vive de alquiler. <o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Como se ha indicado, el total de hogares
creció en un 0,4% en 2017. Los mayores <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>incrementos fueron los de<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Cataluña (1,1%), Madrid (0,9%), Canarias
(0,8%) y Baleares (0,6%). El peor comportamiento correspondió a Castilla y
León, con una caída del -0,4%. La variación en 66.700 <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>del número de hogares en 2017 <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>queda muy por debajo de las cifras de
variación anual del número de hogares habitualmente manejadas por los
promotores inmobiliarios. El componente de la demanda de vivienda ligado a la
creación de hogares tiene menos fuerza que la que presentaba en los para algunos
tiempos dorados de la burbuja.<o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>En 2017 los hogares que viven de alquiler
aumentaron en un 4,4%, muy por encima del total, por lo que la proporción se
elevó al 18% (17,3% en 2016). Lo anterior implica que unos 3.330,9 hogares viven
<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>bajo dicha forma de tenencia. Baleares, con
una proporción del 29,1%, presentó la mayor proporción entre las autonomías de
hogares arrendatarios, seguida de Cataluña (25,5%)<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>y Madrid (24,2%). La proporción más reducida
fue la de Extremadura (10,9%). <o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Los
resultados de la Encuesta Continua de Hogares de 2017 confirman la presión de
la demanda de viviendas de alquiler, frente a una oferta de alquileres razonables
a todas luces reducida por varios factores. Entre estos destacan la mayor
intensidad de las ventas de viviendas subidas de precio, la creación de
alquileres turísticos y las compras de viviendas<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>por parte de fondos de inversión, que elevan
sistemáticamente el precio del alquiler de las viviendas adquiridas. La
Encuesta Continua de Hogares podría valer para montar una estadística pública
de precios de alquiler, ahora muy necesaria. En todo caso, los resultados de la
Encuesta<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>resultan útiles para diseñar
políticas de vivienda alternativas al vacío actual.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "arial" , sans-serif;">Una versión <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de este artículo se publicó el viernes 20 de
abril de 2018 en la revista digital El Siglo de Europa<o:p></o:p></span></i></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><br /></b></div>
<div style="mso-element: footnote-list;">
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" /></b>
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1" style="mso-element: footnote;">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20%20%20ECH%20%202017.docx#_ftnref1" name="_ftn1" style="mso-footnote-id: ftn1;" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span style="mso-special-character: footnote;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "calibri" , sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></span></a> JRL es
Vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas Frente a la
Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
<br />juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-20407014233488481262018-03-26T14:36:00.001+02:002018-03-26T14:38:17.046+02:00MERCADO DE VIVIENDA. NUEVA POLITICA ESTATAL Julio Rodríguez López<br />
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20EL%20MERCADO%20DE%20%20VIVIENDA%20%20EN%20ESPA%C3%91A%20,%202018.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 12pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span></b><span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><b>Los indicadores del mercado de vivienda disponibles
en España confirman la fuerza de la<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>recuperación
del mercado de vivienda en los dos últimos ejercicios y al inicio de 2018. Los <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>aumentos de precios de la vivienda en España superaron
ampliamente la media de la eurozona en el tercer trimestre de 2017. La
construcción está creciendo por encima del PIB, impulsada sobre todo por el
componente de la edificación residencial. El gobierno ha aprobado el nuevo Plan
Estatal de Vivienda, 2018-21, cuyo alcance dependerá de la asignación
presupuestaria definitiva.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Los impulsos de la
demanda de vivienda <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>son diversos. La
creación de empleos, las excepcionales condiciones de financiación crediticia
(en 2016-17 los tipos de interés a comprador de vivienda fueron inferiores al 2%),
la importante compra de viviendas por extranjeros, la presencia de abundantes
inversores, personas <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>físicas y jurídicas,
son algunas de las variables explicativas de la mayor demanda,. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Las duras condiciones
de los nuevos empleos (bajos niveles salariales, importante presencia de
empleos a tiempo parcial e inestabilidad derivada de la elevada cuota de
empleos temporales) obligan a <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>amplios
segmentos de población a buscar <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>alojamiento en el<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>mercado del alquiler privado. La mayor
demanda de alquileres se enfrenta a una oferta<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>reducida de viviendas de alquiler, tanto por el mayor ritmo de venta de
viviendas ante los más elevados precios (numerosos propietarios se pasaron al
alquiler<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>en la fase de recesión, ante la
paralización del mercado), <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>como por la llegada
de los “alquileres turísticos”. Estos últimos <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>reducen <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>la oferta de viviendas hasta ahora destinadas
al alquiler estable. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Las ventas <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de viviendas protegidas supusieron solo el 4%
de las ventas en 2017.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>En el presente
contexto de un mercado de vivienda donde lo más notable es la subida de los
alquileres, el gobierno ha aprobado un nuevo <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Plan Estatal de Vivienda 2018-2021 (RD
106/2018, BOE de 10 de marzo). Este último tiene como elementos más relevantes
las subvenciones en un 40% de los alquileres (50% a los hogares de menos de 35
años) <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>durante tres años, a hogares
de<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>ingresos no superiores <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>a los 3 IPREM (22.559 euros anuales),<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>las subvenciones a las promociones <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de nuevas viviendas que se destinen al alquiler<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>durante 25 años, para <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>alquilarlas <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>a hogares de ingresos<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>bajos y medios. Las ayudas estatales<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>serán cofinanciadas por <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>las autonomías, a las que corresponde la
ejecución de las actuaciones previstas en el citado Plan.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>La dotación
presupuestaria prevista es de 1.442 millones de euros para<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>los<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>cuatro años del Plan, que requerirá para su implantación <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>la aprobación de los Presupuestos Generales
del Estado para 2018. El nuevo Plan carece de objetivos cuantitativos precisos,
no tiene previsto publicitar <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>periódicamente
<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>los resultados. Llevará tiempo la <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>puesta en marcha del mismo, pues primero
habrán de firmarse convenios entre el Ministerio de Fomento<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>con cada una de las autonomías. Después,
estas desarrollaran normativas específicas para la aplicación del Plan en su
territorio. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Las ayudas directas
al alquiler a los inquilinos pueden aumentar la demanda de viviendas de
alquiler. Esto <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>provocaría <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>mayores subidas de los alquileres y beneficiaría
<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>a los propietarios de las viviendas. El
programa de fomento de las viviendas de alquiler es el más trascendente, al pretender
aumentar la oferta de viviendas de alquiler. Dicho programa requerirá
colaboración por parte de los ayuntamientos, que deberían favorecer la
calificación de suelo <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>destinado a
la<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>construcción de las viviendas para el
alquiler.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">Este
artículo se publicó en la revista digital “El siglo de Europa” de 23 de marzo
de 2018<o:p></o:p></span></i></b></div>
<div style="mso-element: footnote-list;">
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" /></b>
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1" style="mso-element: footnote;">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20EL%20MERCADO%20DE%20%20VIVIENDA%20%20EN%20ESPA%C3%91A%20,%202018.docx#_ftnref1" name="_ftn1" style="mso-footnote-id: ftn1;" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span style="mso-special-character: footnote;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "calibri" , sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></span></a> JRL es
Vocal del Consejo Superior de Estadística, ex presidente del Banco Hipotecario
de España y de Caja Granada. Es miembro de Economistas frente a la Crisis<o:p></o:p></b></div>
<div class="MsoFootnoteText">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoFootnoteText">
<b><br /></b></div>
</div>
</div>
<br />juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-28388557919954865672018-03-15T19:09:00.001+01:002018-03-15T19:09:14.540+01:00SOBRE LA CONVERGENCIA ENTRE LAS AUTONOMIAS DE ESPAÑA Julio Rodríguez López<br />
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20%20SOBRE%20LA%20CONVERGENCIA%20ENTRE%20AUTONOMIAS.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">En 2016<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>la autonomía de Madrid alcanzo un nivel de PIB por habitante (concepto
aproximado al de renta per cápita) del 136,5% (España=100), el primer puesto
entre las comunidades autónomas. La autonomía situada en último lugar fue
Extremadura, con un nivel del 68,3%, esto es, 31,7 puntos porcentuales por
debajo de la media.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>En un trabajo publicado por el Banco de España
en el pasado mes de septiembre de 2017, “Convergencia regional en España,
1980-2015”, cuyo autor es Sergio Puente, <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>se analizó la evolución seguida por la
convergencia entre las diferentes autonomías en el periodo citado. La principal
conclusión de dicho trabajo es que la concentración de capital público y
privado en las autonomías más<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>pobres es
un factor destacado en el logro de una mayor convergencia interregional. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Entre 1997 y 2007 tuvo lugar un fuerte
aumento del nivel de PIB por habitante en España, proceso al que siguió una
profunda recesión. A pesar de la recuperación experimentada después de 2013, en
2016 no se había alcanzado todavía el nivel de PIB por habitante de 2007. Dicha
evolución revela <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>la profundidad
alcanzada por la recesión posterior a la “burbuja” inmobiliaria, tanto <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>en España como entre las autonomías.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>En comparación con el resto de países de la
Unión Europea (UE), las divergencias de nivel de desarrollo de las diferentes
regiones españolas no resultan especialmente acusadas. En materia de PIB por
habitante la dispersión media en España en<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>2014 era del 21%<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>del nivel medio
de PIB, mientras que en la UE dicha dispersión<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>era del 38%. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>En los 25 años del periodo analizado en el
trabajo mencionado, ha existido en España una convergencia muy moderada. Dicha<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>evolución se <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>correlaciona con tres factores: la
productividad del trabajo, el nivel de ocupación (la inversa del desempleo) y
la tasa de actividad de la población (la proporción<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de población que trabaja o que busca activamente
empleo). La productividad del empleo ha crecido en las autonomías menos
desarrolladas. El desempleo ha ejercido una influencia débil sobre el nivel de
paro, esto es, más parados han provocado más paro, aunque la relación haya
resultado débil. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>La productividad
del factor trabajo viene a ser la variable más relevante a la hora de explicar
la moderada convergencia observada entre las regiones españolas en el periodo
objeto de análisis. En el trabajo mencionado se ha<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>analizado la incidencia de los componentes de
dicha variable, esto es, la productividad total de los factores y la relación
capital /trabajo.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>La acumulación
de capital, privado y público, en las autonomías menos desarrolladas, ha
desempeñado un papel destacado en la convergencia producida entre las
comunidades autónomas, resultando más relevante la incidencia del capital
privado. La situación relativa del mercado de trabajo no ha ayudado a mejorar
la convergencia. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Las diferencia salariales no han contribuido al
logro de una mayor convergencia, a pesar de las significativas diferencias
existentes En el tercer trimestre de 2017 la autonomía<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>del País Vasco tenía el nivel salarial más
alto, 2.200 euros por persona y mes, frente a los 1.488 euros de Extremadura,
que tenía el nivel salarial más reducido. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<span style="font-family: "Arial",sans-serif; font-size: 11.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-bidi-language: AR-SA; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin;"><b>En resumen, las
disparidades de niveles de desarrollo entre las regiones españolas no son las
más acusadas dentro de la Unión Europea. Pero el proceso de convergencia
resulta lento en España. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Pasan los años
y persisten diferencias<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>de niveles de PIB
por habitante y de salarios como las antes mencionadas. Y para reducir tales
divergencias el estudio <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>del Banco de España
viene a decir que es la acumulación de capital, sobre todo privado, la variable
que puede atenuar las crónicas diferencias.</b></span><div>
<span style="font-family: Arial, sans-serif;"><span style="font-size: 14.6667px;"><b><br /></b></span></span></div>
<div>
<span style="font-family: Arial, sans-serif;"><span style="font-size: 14.6667px;"><b><i>Este articulo se publicó en la revista digital "El Siglo de Europa" el 9 de marzo de 2018</i></b></span></span><div style="mso-element: footnote-list;">
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<div id="ftn1" style="mso-element: footnote;">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20%20SOBRE%20LA%20CONVERGENCIA%20ENTRE%20AUTONOMIAS.docx#_ftnref1" name="_ftn1" style="mso-footnote-id: ftn1;" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span style="mso-special-character: footnote;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></span></a> JRL es
Vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
<br /></div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-52960194001893424212018-02-26T11:33:00.001+01:002018-02-26T11:43:59.221+01:00BANKIA: ¿DEBE DE DESAPARECER EL ULTIMO SEGMENTO DE BANCA PUBLICA?<br />
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">Julio
Rodríguez López<a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20BANKIA.docx#_ftn1" name="_ftnref1" style="mso-footnote-id: ftn1;" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span style="mso-special-character: footnote;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span><!--[endif]--></span></span></a><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span></span></b><span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b>Una vez materializada la
absorción del Banco Mare Nostrum (BMN) por parte de Bankia en diciembre de
2017, solo queda este último como residuo accidental de lo que fue un
importante segmento de banca<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>pública en
España. De forma paralela, se ha acrecentado la concentración bancaria en
España, de forma que unos cinco bancos (Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia y
Sabadell), reúnen más del 80% de los activos bancarios en el sistema
crediticio español. Se trata de analizar, si tiene interés para el propio sistema financiero y para la
economía española el que Bankia siga siendo un banco controlado por el gobierno
del Estado.<o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b>La banca pública propiamente dicha, esto es,<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>las cuatro entidades oficiales de crédito -BC
Agrícola, BC Industrial, BC Local y Banco Hipotecario-más el Banco Exterior de
España y la Caja Postal de Ahorros <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>fueron privatizados en un proceso que se<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>inició en mayo de 1991. Todo ese segmento del
sistema crediticio se integró en Argentaría, que después fue absorbida por el
Banco Bilbao Vizcaya, para desembocar en el actual BBVA. <o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>La privatización,
decidida por el gobierno socialista<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>a
propuesta del entonces ministro de Economía y Hacienda, Carlos Solchaga, afectó
incluso a las estafetas existentes en las oficinas de Correos. Las pymes, los
ayuntamientos y los promotores de viviendas protegidas echaron de menos una
buena temporada a los bancos públicos absorbidos por el segundo banco privado
español. <o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Las cajas de ahorros
se crearon en el siglo XIX para luchar contra la exclusión bancaria. Estas
entidades eran fundaciones de carácter privado, con una fuerte presencia
pública<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>y sindical en sus<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>órganos de gobierno. Con la creación del
estado autonómico, apoyado en la Constitución de 1978 y en los Estatutos de Autonomía,
la tutela de las cajas pasó a las comunidades autónomas. Estas administraciones
<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>actuaron con las cajas como si fuesen <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>bancos al servicio de sus objetivos políticos, lo que afectó de forma negativa a los resultados de dichas entidades.<o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b>El empujón de actividad aportado a las cajas desde las
autonomías fue evidente. Sin embargo, <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>la
desprofesionalización de los gestores y la concentración crediticia excesiva en
el segmento inmobiliario llevó a numerosas cajas a situaciones de insolvencia.
La salida de la situación fueron las fusiones frías, los SIP, que terminaron
convirtiéndose en bancos, no encajas de ahorros de mayor dimensión. <span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><span style="mso-spacerun: yes;"><b><br /></b></span></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; line-height: 107%;"><span style="font-size: 12pt; font-weight: bold;"> </span><b style="font-size: 12pt;">En el proceso de
saneamiento bancario, ha subsistido Bankia, banco resultante de integrar a unas
once cajas de ahorros, con mayoría estatal en su accionariado. El tope formal</b><span style="font-size: 12pt; font-weight: bold;"> </span><b style="font-size: 12pt;">para su privatización acaba en diciembre de
2019. Bankia </b><span style="font-size: 12pt; font-weight: bold;"> </span><b style="font-size: 12pt;">podría permanecer bajo
control público de decidirlo así el gobierno de España. La cuestión radica en cómo</b><span style="font-size: 12pt; font-weight: bold;"> </span><b style="font-size: 12pt;">Bankia (balance de 214.000 millones de euros
a 31.12.2017 y cartera de crédito de 128.800 millones) puede aportar más a la
economía, bien como banco público o bien </b><b>privatizarlo</b><b style="font-size: 12pt;"> buscando recuperar</b><span style="font-size: 12pt; font-weight: bold;"> </span><b style="font-size: 12pt;">una parte de lo aportado.<o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; line-height: 107%;"><b style="font-size: 12pt;">La contribución real a una mayor competencia en el sistema
crediticio, la actuación</b><span style="font-size: 12pt; font-weight: bold;"> </span><b style="font-size: 12pt;">clara en contra
de la exclusión financiera, el freno a un más acusado </b><b>oligopolio</b><b style="font-size: 12pt;"> bancario, la
financiación de </b><span style="font-size: 12pt; font-weight: bold;"> </span><b style="font-size: 12pt;">la creación de un parque
público de viviendas de alquiler social, la actuación como banca de proximidad,
podrían ser </b><span style="font-size: 12pt; font-weight: bold;"> </span><b style="font-size: 12pt;">objetivos de Bankia como banco
público, atento a su cuenta de resultados y a su solvencia.<o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>La gerencia de
Bankia debería ser aprobada por el Congreso de los Diputados a propuesta del
gobierno. El <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>modelo de gestión debería
estar<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>bastante más próximo<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>a lo que fueron las extintas entidades
oficiales de crédito que a lo que fueron las también desaparecidas cajas de
ahorros.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 12.0pt; line-height: 107%;">Este
artículo se publicó en la revista digital El Siglo el viernes 23 de febrero de
2018<o:p></o:p></span></i></b></div>
<div style="mso-element: footnote-list;">
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" /></b>
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1" style="mso-element: footnote;">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20BANKIA.docx#_ftnref1" name="_ftn1" style="mso-footnote-id: ftn1;" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span style="mso-special-character: footnote;"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "calibri" , sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></span></a> JRL es
Vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
<br />juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-35292418777637303762018-02-17T14:49:00.001+01:002018-02-17T14:51:19.479+01:00LOS ALQUILERES SE HACEN INACCESIBLES Julio Rodríguez López[<br />
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20%20LOS%20ALQUILERES%20SE%20HACEN%20INACCESIBLES.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"> </span><b>El mercado de vivienda ha presentado una
recuperación<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>paralela al mayor
crecimiento de la economía <span style="mso-spacerun: yes;"> </span>en el periodo
2014-2017. Las ventas de viviendas han crecido a un ritmo medio anual del
15,7%, pasando de unas ventas de 300.600 viviendas en 2013 a unas<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>535.000 en 2017. El 91% de las ventas
realizadas en el periodo analizado han correspondido a viviendas usadas. Las
viviendas protegidas suponen solo el 4% de las viviendas vendidas.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;">
</span>El que más del 30% de las ventas de viviendas se hayan efectuado sin
necesidad de un préstamo hipotecario revela la presencia de una amplia
proporción de inversores entre los adquirentes. La mayor demanda de vivienda se
ha visto favorecida, pues, por el aumento del empleo y por<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>los bajos tipos de interés, que han
estimulado las compras de vivienda como inversión. </b></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Las mayores ventas de viviendas han
provocado un aumento de los precios de las viviendas y de los alquileres y una
recuperación de la nueva construcción residencial. El aumento acumulado de los
precios de las viviendas entre 2013 y 2017 ha superado el 18%, proporción
equivalente al crecimiento de los alquileres. La nueva construcción se ha
recuperado, pasando las viviendas iniciadas desde las 34.300 en 2013 a las
82.000 de 2017.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"><b><br /></b></span></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>El salario medio por persona ocupada creció a
un ritmo medio anual del 0,4%, muy lejos de los aumentos de los precios de las
viviendas y de los alquileres. En los salarios más reducidos, frecuentes en los
nuevos empleos, la dificultad de acceso es mayor. Así, para los asalariados del
decil 3 (los que ganan entre el 20 y el 30% del salario medio, 1.118
euros/mes), el esfuerzo de acceso ha crecido desde el 56,3% de los ingresos en
2013 hasta el<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>65,6% en 2017. Alrededor
del 40% de los asalariados no pueden acceder a una vivienda en propiedad, por
su escasa solvencia, pero tampoco pueden acceder a una vivienda de alquiler
privado<span style="mso-bidi-font-weight: normal;">.</span> <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b style="mso-bidi-font-weight: normal;"><br /></b></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Las
dificultades de acceso las confirma el que los lanzamientos judiciales
derivados de impagos de alquileres han alcanzado en los tres primeros
trimestres de 2017 el 58% del<span style="mso-spacerun: yes;"> </span>total de
lanzamientos,unos 35.000 anuales. Los niveles de los alquileres en 2017
implican que son muy numerosas las familias<span style="mso-spacerun: yes;">
</span>que no pueden hacer frente a las nuevas rentas (Carme Trilla,
“...llegará un momento, no muy lejano, en el que las familias no podrán hacer
frente a estas rentas”. La Vanguardia, 28.1.2018).<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>La demanda de viviendas de alquiler se
ha visto impulsada, pues, por los nuevos empleos con salarios reducidos, que no
tienen solvencia para adquirir una vivienda con un préstamo hipotecario También
han influido las subvenciones a los inquilinos administradas por las autonomías
y las desgravaciones fiscales al alquiler introducidas en estas
administraciones públicas.<span style="mso-spacerun: yes;"> </span><o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><span style="mso-spacerun: yes;"><b><br /></b></span></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>La oferta de viviendas de alquiler se ha
visto disminuida por la importante proporción de viviendas destinadas a
alquileres turísticos y por las mayores ventas derivadas de precios más
atractivos. Demanda creciente de alquileres y oferta reducida explican los
aumentos sufridos por los niveles de los alquileres conforme mejora el ritmo de
crecimiento de la economía. Es frecuente el que se alquilen habitaciones a
precios notables o a que varios hogares compartan una vivienda.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><span style="mso-spacerun: yes;"> </span>Resulta
necesario, pues, aumentar la oferta de viviendas de alquiler. Ello exige
programar un amplio conjunto de medidas y, sobre todo, que exista política de
vivienda a nivel estatal, aunque la ejecución de la misma corresponda a
autonomías y ayuntamientos. También resulta imprescindible mejorar las
estadísticas de las que se dispone acerca del mercado de alquiler, puesto que
en la situación presente la única información semirregular disponible es la
procedente de portales privados, que son parte interesada en el funcionamiento
de dicho mercado.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<b><br /></b></div>
<div class="MsoBodyText" style="line-height: normal; text-align: justify;">
<b><i style="mso-bidi-font-style: normal;"><span style="font-family: "arial" , sans-serif;">Este
artículo se publicó el 9 de febrero de 2018 en la revista digital El Siglo de Europa</span></i><span style="font-family: "arial" , sans-serif;">.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><br /></b></div>
<div style="mso-element: footnote-list;">
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" /></b>
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1" style="mso-element: footnote;">
<div class="MsoFootnoteText">
<b>JRL es
vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
Crisis<o:p></o:p></b></div>
</div>
</div>
<br />juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-91207102384330213132018-01-23T00:12:00.001+01:002018-01-23T00:12:16.243+01:00LA ECONOMIA MEJORA, AUNQUE LA POLITICA NO AYUDA Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20LA%20ECONOMIA%20MEJORA%20La%20politica%20no%20ayuda.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 106%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> La economía mundial mejoró sensiblemente su
evolución en 2017. En dicho año destacó la recuperación registrada en la
Eurozona, donde el crecimiento superó el 2%. El mayor crecimiento correspondió
a las economías emergentes, que crecieron por encima del 4%. Existe un evidente
contraste entre una política
crecientemente mercantilista, que no
facilita el crecimiento, y la
continuidad de la mejoría experimentada por la economía.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> Es posible que el crecimiento previsto para
2018 supere a la tendencia a largo plazo, lo que podría suponer un freno
potencial al crecimiento. “Durante algún
tiempo, la economía y la política pueden seguir por cauces separados, Pero a
largo plazo la cuestión radica en que si
la economía cayese por sí misma, la política podría llegar a arruinar a
la economía” (Martin Wolf, “La economía mundial se alegra mientras que
la política se agria”, FT, 9.1.2018).<b><o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> En cuanto a la economía española, las
diferentes estimaciones señalan la presencia de un crecimiento del 3,1% en 2017
(3,2% en 2016). En el tercer trimestre
de 2017 el PIB superaba al nivel alcanzado en el segundo trimestre de 2008 en
un 1,5%, mientras que el empleo (19 millones de ocupados EPA) era inferior al
de 2008 en un 7,7%, correspondiente a un
descenso de 1.597.700 empleos. Se ha
alcanzado, pues, un nivel de producción superior al máximo de la crisis con
millón y medio de empleos por debajo. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> En 2017 volvió a destacar la potencia de la
demanda interna, con evoluciones dispares entre sus componentes. Frente a la
aceleración de la inversión en bienes de equipo, construcción y exportaciones,
en 2017 ha destacado la desaceleración sufrida por el consumo privado, cuyo
crecimiento descendió desde el 3,2% de
2016 hasta el 2,5% en 2017. Es posible
que el retroceso de la tasa de ahorro de los hogares (7,7% en 2016, 7% en 2017)
explique una actitud más prudente en los hogares, sobre todo en las
compras de bienes duraderos. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> En cuanto al empleo, la variación interanual
de los ocupados EPA fue del 2,8% (2,3% en 2016) en el tercer trimestre. Se
aceleró la afiliación a la seguridad social, que a fin de año aumentó un 3,6%
sobre el mismo mes del año precedente. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> En el tercer trimestre de 2017 la tasa de
desempleo EPA fue del 16,4%. Dentro del empleo asalariado, el 27,3% fueron
temporales, mientras que los ocupados a tiempo parcial ascendieron hasta el 14,4% del total de ocupados El empleo en la construcción aumentó en 2017 por encima de la media, tanto
en la EPA como en la afiliación a la Seguridad Social. A fines de 2017 la
construcción suponía el 6% del total de
afiliados a la Seguridad Social.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> El índice de precios de consumo creció en un
1,2% en 2017 (1,7% en 2016), consecuencia del menor aumento de los precios de
los carburantes. El superávit de la balanza por cuenta corriente se situó en torno al 1,7% del PIB, inferior
al 2% de 2016. Destaca la continuidad de dicho superávit en un contexto de
crecimiento significativo del PIB y de la demanda interna. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> El déficit de las administraciones
públicas retrocedió desde el 3,4% de
2016 hasta el 3,1% en 2017. El peso de la deuda pública en el PIB se situó a
fin de año en torno al 98%. La previsión de crecimiento de la economía española
para 2018 es de un aumento del 2,6%, medio punto inferior al de 2017. La menor
aportación al crecimiento de la demanda exterior y la menor pulsación de la
demanda interna serían los factores explicativos del más bajo crecimiento de la economía.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> En la desaceleración de la demanda interna
desempeña un papel relevante la evolución del contencioso catalán, problema que
podría presentar una importancia superior a la antes indicada. De este modo, de
agravarse el problema citado, el
crecimiento de la economía española podría resultar inferior al 2,6% antes
indicado. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b><i><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">Este artículo se publicó
en la revista El Siglo de Europa de 9.1.2018<o:p></o:p></span></i></b></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><br clear="all" />
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2018/JRL%20LA%20ECONOMIA%20MEJORA%20La%20politica%20no%20ayuda.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 106%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL es
vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
crisis<o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-24117323506324932372017-12-29T12:25:00.001+01:002017-12-29T12:25:35.098+01:00UN FIN DE AÑO AGITADO PARA EL BANCO PUBLICO BANKIA Julio Rodríguez Lópe<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20%20UN%20MES%20AGITADO%20PARA%20EL%20BANCO%20PUBLICO%20BANKIA.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> </span></b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">En diciembre de 2017 el banco público
Bankia ha sido noticia por dos motivos. Primero, el Frob, instrumento controlado
por el Tesoro, decidió privatizar el 11 de diciembre el 7% de las acciones de Bankia, una parte
del 67,65% que hasta ahora detentaba. En segundo lugar, en diciembre se ha dado
un paso
formal importante para realizar la
fusión de Bankia con el Banco Mare Nostrum (BMN), del que el Estado posee el
65% de las acciones. Se avanza en la privatización de la banca pública y se
acentúa la ya elevada concentración existente en el sistema bancario español.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> Como se ha indicado, el Frob decidió vender el
7% de las acciones de Bankia, y ello por un valor neto de 818,3 millones de
euros, lo que implica un precio de 4,17 euros por acción. Esta es la segunda
operación de venta parcial de acciones de Bankia. En febrero de 2014 el Frob
vendió el 7,5% de las acciones por un
valor de 1.304 millones de euros, lo que en su
momento supuso un precio de 6 euros por acción. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> A los precios del mercado por acción, el
valor de Bankia equivale al 60% del importe que supuso el rescate de Bankia en
2012, 22.424 millones de euros. El Frob ha informado de unas minusvalías de 70
millones de euros en la operación, cifra que no queda claro como se ha
obtenido y que podría ser
significativamente superior. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> El Memorándum de Entendimiento de 2012 firmado
entre el Estado español y la Comisión Europea obligaba a vender a Bankia y BMN pasados algunos años. Tanto el Banco Central
Europeo como el Fondo Monetario
Internacional han puesto el máximo interés en que se realice dicha venta en un
plazo que termina en diciembre de 2019. Esta circunstancia podría dar lugar a
que la venta del resto de acciones de Bankia se efectuase con pérdidas respecto
de si la misma se realizase sin ningún tipo de agobio temporal. Para dichos
organismos internacionales la venta total de Bankia significaría el final de la
reestructuración del sistema financiero español iniciada en 2012. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> Existen en España plataformas de defensa de
que la suma de Bankia más BMN permanezca bajo control del estado español. En Europa
es frecuente la existencia de algún segmento público o equivalente dentro del
sistema financiero. Esto es así sobre todo cuando este último adolece de un
grado excesivo de concentración. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> En la segunda semana de diciembre de 2017 la
Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) aprobó la fusión
Bankia-BMN sin imponer ningún tipo de restricciones a la entidad resultante. La
práctica absorción de BMN por parte de Bankia ha supuesto un aumento de dos
puntos de cuota de mercado para Bankia, ahora el cuarto banco español, tras
Santander, BBVA y Caixabank. <o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> El también banco público BMN (entidad resultante de la fusión de Caja Murcia, Caja
Granada, Caixa del Penedés y de SA Nostra) adolecía de serios problemas de
viabilidad, como lo revela el que no se publicaron los resultados de dicha
entidad en 2016, que ya fueron bastante mediocres en los tres ejercicios
precedentes.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> Tras la absorción del Banco Popular por el
Santander, los cinco mayores bancos de España suponen el 73% de los activos
bancarios, muy por encima de la media de la Eurozona, el 48%. La fuerte
dependencia del crédito bancario de la que se adolece en España, .la
posibilidad de que la concentración se acentúe por la compra de Bankia por
alguno de los otras tres bancos mayores, la dificultad de captar recursos
adicionales para mejorar la solvencia, la imagen poco positiva que la banca ha
dejado tras la pasada crisis son factores que evidencian algunas de las consecuencias
negativas que pueden derivarse de la venta de Bankia a otro de los grandes
bancos privados españoles.<o:p></o:p></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><br /></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> Bankia
ha anunciado que no planea abrir nuevas oficinas. Pretende reducir en 2.510 una
plantilla total de 17.376 trabajadores,
el 14,4%. El nuevo banco tendrá una importante cuota de
mercado en Madrid, Baleares y Granada. Ante
la excesiva concentración bancaria de España, debe de dejarse más margen
temporal para la venta de Bankia. No es, pues, un despropósito que dicho banco
siguiese funcionando bajo control público, siempre que se le asigne la
contribución al logro de algunos
objetivos de política económica española a dicho banco público y que la gestión
del mismo sea lo más transparente posible.</span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b><i><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">Una versión de este
artículo se publicó en la revista digital “El Siglo de Europa” el 22 de
diciembre de 2017<o:p></o:p></span></i></b></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><br clear="all" />
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20%20UN%20MES%20AGITADO%20PARA%20EL%20BANCO%20PUBLICO%20BANKIA.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL es
Vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas Frente a la
Crisis<o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-40292045975534158852017-12-14T13:10:00.000+01:002017-12-14T13:10:09.917+01:00El fuerte empuje del mercado de vivienda. La historia se repite Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20El%20fuerte%20empuje%20del%20mercado%20de%20vivienda.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> <b>Al final de 2017 resulta evidente el empuje
del mercado de vivienda en España. De forma simultánea, el acceso a la misma se
complica para una amplia proporción de hogares. Después de tres episodios de
burbuja inmobiliaria en los últimos 50 años, del que el tercero fue el de más
alcance, parece estarse en puertas de
una cuarta versión de la misma, sensible a los vaivenes del problema catalán.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> El crecimiento registrado en 2016-2017 en los precios de venta de la vivienda (5,5%), en los
alquileres, en las transmisiones
inmobiliarias (más del 15%, unas 525.000 en 2017), en especial de vivienda
usada, y de la nueva construcción
residencial (por encima de las 80.000 en este año) confirma la presencia de un
mercado inmobiliario suficientemente entonado y en el que se anuncian
importantes volúmenes de nueva construcción. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> El aumento de la construcción residencial ha
empujado la creación de empleo en el sector de la construcción, cuya variación
interanual casi duplica la del conjunto del empleo (la afiliación a la
seguridad social en la construcción en octubre
aumentó en un 7,5% anual). Las viviendas iniciadas han crecido en 2017
por encima del ritmo de creación de hogares (82.000 nuevas viviendas frente a
59.500 nuevos hogares). El esfuerzo de acceso a la vivienda para los hogares
unifamiliares mileuristas netos supera
el 60% de los ingresos, lo que les obliga a vivir en viviendas de alquiler compartidas.
<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Se puede volver
a reforzar el excedente de viviendas de nueva construcción no vendidas.
Además, una buena parte del nuevo stock no será
utilizado, puesto que predominan los inversores
entre los adquirentes. Estos últimos han sido expulsados de los depósitos bancarios por la
nula o negativa rentabilidad de estos últimos. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>La historia se
repite. En un reciente trabajo presentado en las” I Jornadas hacia una nueva
Política de Vivienda”, el economista y
estadístico José Manuel Naredo ha
subrayado como en España se ha propiciado en general el carácter de la vivienda como inversión frente a su naturaleza de bien de uso. Como
consecuencia se han encadenado sucesivas burbujas inmobiliarias, que han
originado una sobredosis de edificios, de viviendas y de suelo recalificado
como urbanizable residencial.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>El
desenlace han sido unas enormes
plusvalías obtenidas por una minoría. Naredo habla de un neocaciquismo. En lo más
profundo de la pasada recesión, un maestro comentaba al autor de este trabajo que “nadie en el pueblo podía imaginarse
que personas tan poderosas pudiesen
sufrir retrocesos tan espectaculares en sus fortunas, después de haberles visto
enriquecerse en tan poco tiempo”.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>El modelo
inmobiliario-financiero vigente en España aparece como agotado y corrupto y, lo que es
peor, no resuelve los problemas de acceso a la vivienda. Dicho modelo impulsa un modelo de crecimiento
excluyente. No existe el menor escrúpulo
por parte de sus protagonistas, los ayuntamientos a la cabeza, para arrasar
cualquier forma de actividad productiva sostenible y situar en su lugar nuevas
edificaciones, realizadas al margen de
la demanda real de vivienda.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> La aceleración de la construcción residencial
coincide con el empeoramiento en la balanza comercial. La economía española
avanza y gana competitividad cuando el
mercado de vivienda pasa por coyunturas de moderación. En cuanto la
especulación se dispara, España pierde
competitividad ante el desvío masivo de
ahorro y recursos hacia la construcción residencial. Urge desarrollar políticas
de vivienda que ayuden de forma concreta
al alquiler y que clarifiquen la realidad de las viviendas vacías. España debe
dejar de ser campeón en cuanto a volumen de construcción y colista en cuanto a
vivienda social se refiere.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b><i><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">Este artículo se publicó
en la revista digital El Siglo de Europa el 8 de diciembre de 2017.<o:p></o:p></span></i></b></div>
<br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20El%20fuerte%20empuje%20del%20mercado%20de%20vivienda.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL es
Vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-57165882026604733532017-12-03T01:15:00.001+01:002017-12-03T01:15:23.551+01:00SOBRE LOS RESULTADOS DE LA ESTADISTICA DE DECILES SALARIALES Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20SOBRE%20LOS%20RESULTADOS%20DE%20LA%20ESTADISTICA%20%20DE%20DECILES%20SALARIALES.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> <b>En noviembre
de 2017 el INE ha publicado los resultados anuales de la estadística de deciles salariales.
Dicha estadística se obtiene a partir de
la Encuesta de Población Activa y de otras fuentes de datos de rentas salariales. El total de asalariados
incluidos en la muestra es de 30.000. La
estadística en cuestión, de periodicidad anual, está disponible en España desde 2006 hasta 2016 y permite analizar la evolución de las rentas
salariales distribuidas entre los diferentes niveles de ingresos obtenidos
(deciles).<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> En 2016
el nivel medio salarial en España, según dicha encuesta, fue de 1.878,1
euros/mes. Dicho nivel resultó inferior al correspondiente a la estadística más
utilizada de salarios, la encuesta
trimestral de costes laborales, según la cual el salario medio en el pasado año
fue de 1.898 euros/mes. Dentro de la estadística de deciles salariales, correspondió
al decil número 3 un salario medio anual de 1.118 euros/mes, mientras
que el correspondiente al decil número 7
fue de 1.969,4 euros/mes. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> Según la fuente estadística comentada, en 2016
el salario medio retrocedió en un 0,8% sobre el año precedente. Lo más
llamativo de la evolución salarial en 2016 fue que los descensos se concentraron en los
niveles más elevados, al contrario de lo sucedido en los años precedentes.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> En la etapa de recesión 2008-2013 el
crecimiento acumulado del salario medio fue del 13,7%. En dicho periodo destacó
la fuerte diferencia entre los aumentos
de los distintos deciles. Dicha evolución confirma que en la etapa de recesión
el ajuste salarial se concentró sobre todo en los salarios más reducidos. De no
tener en cuenta dicha disparidad salarial
parecería que los salarios, en general,
habrían seguido creciendo en la crisis a un ritmo poco compatible en un contexto
general de descenso del empleo y de la actividad productiva. En realidad el retroceso se concentró en los
salarios correspondientes a los deciles
1 y 2.</b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> En 2016 contrastó el nivel salarial medio correspondiente a la jornada a tiempo completo, 2.106 euros/mes,
con el de la jornada a tiempo parcial, que fue de 734,2 euros/mes. El total de
ocupados a tiempo parcial, según la EPA, se eleva a 2,7 millones de
trabajadores, el 17,1% del total de asalariados. Dicho dato revela las peores condiciones de
remuneración de una parte significativa
de los empleos asalariados y confirma
que la salida de la crisis, la ganancia de competitividad, está descansando en las bajas remuneraciones
de los nuevos empleos.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> Por ramas de actividad, los salarios mayores
correspondieron a actividades financieras (3.127 euros/mes) y suministro de energía eléctrica (3.076). Los
salarios más reducidos fueron los de servicio doméstico (823,2) y
agricultura-ganadería-pesca (1.159).Por autonomías, los salarios más elevados
fueron los del País Vasco (2.235,2 euros/mes) y Comunidad de Madrid (2.166).
Los niveles salariales medios más reducidos en 2016 fueron los de Extremadura
(1.513) y Murcia (1.628).</b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>En 2016 el
acceso a una vivienda en alquiler supuso un esfuerzo del 33,3% del salario para el hogar que obtuviese el salario medio.
Sin embargo, dicho esfuerzo se elevó al
56% para el hogar con ingresos correspondientes al decil número 3 (1.118
euros/mes). Los salarios comprendidos en los deciles 1 a 3 corresponden sobre
todo a los nuevos empleos, para los cuales el acceso a la vivienda en
propiedad o en alquiler privado resulta
poco menos que imposible. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> La participación de los salarios en el PIB a
precios corrientes fue del 47,6% en 2016, tres décimas por debajo de la proporción del año
precedente. Dicho descenso parece haber persistido en la primera mitad de 2017.
Tal proporción contrasta con la cuota de los asalariados dentro del empleo,
cuota que supera el 80%. El peso de los
salarios en el PIB no ha alcanzado todavía el nivel existente al inicio de la
crisis, reflejo de la mejor posición lograda por las rentas del capital en el
periodo de salida de la crisis.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b><i><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">Una versión este artículo
se publicó en la revista digital semanal “El Siglo de Europa” el 24 de
noviembre de 2017<o:p></o:p></span></i></b></div>
<br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20SOBRE%20LOS%20RESULTADOS%20DE%20LA%20ESTADISTICA%20%20DE%20DECILES%20SALARIALES.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL es
vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-45699490260761304542017-11-12T13:23:00.001+01:002017-11-12T13:23:32.169+01:00EL COSTE ECONÓMICO DEL PROCESO INDEPENDENTISTA CATALAN Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20EL%20COSTE%20ECON%C3%93MICO%20DEL%20PROCESO%20INDEPENDENTISTA%20CATALAN.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> <b>En los últimos días son frecuentes los
análisis del posible coste de las tensiones provocadas por el proceso
independentista en Cataluña. Dicho coste dependería en gran parte de la
duración del proceso citado. En todo caso, como ya lo ha puesto de manifiesto
algún indicador de coyuntura, la incidencia negativa del proceso en cuestión
sobre la actividad económica, medida por el PIB, y sobre el empleo, parece
asegurada. No obstante, hay diferencias
en las previsiones sobre la intensidad de dicha incidencia.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> Una estimación más destacada acerca del
alcance de dicho coste la ha realizado el Banco de España que, en su Informe
trimestral de Estabilidad Financiera de noviembre de 2017, ha incluido en un
recuadro el trabajo “El impacto
económico de la incertidumbre derivada de las tensiones políticas en Cataluña”.
Según el Banco de España, las
incertidumbres en cuestión afectan, en primer lugar, a las familias, que aplazan las compras de bienes de consumo duradero y de vivienda. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> En el caso de las empresas se podría retrasar la realización de nuevas
inversiones. Por parte de los bancos se tendería a restringir la concesión de
crédito para proyectos de inversión. Además, la bolsa española ha presentado un comportamiento reciente más desfavorable que el registrado por el Euro Stoxx 50, debido
sobre todo a la evolución negativa de las cotizaciones bancarias, en especial
de las empresas que tenían su sede en
Cataluña.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> La
información coyuntural disponible sobre octubre de 2017 es escasa. Se ha
advertido un aumento de las afiliaciones a la seguridad social a todas luces
inferior al del mismo mes de 2016. El Banco de España ha realizado simulaciones
acerca del efecto que la situación podría tener sobre la actividad y el empleo.
En la primera simulación, en la que las tensiones se aplacarían sensiblemente
en el primer trimestre de 2018, la
pérdida acumulada de PIB seria de 0,3 puntos porcentuales, reducción que se
concentraría en el trimestre final de 2017 y primero de 2018.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> En el segundo escenario, con “riesgo más
severo y prolongado”, se supone que los indicadores registrarían variaciones
similares a las experimentadas en el
episodio histórico de mayor subida de las incertidumbres. En este caso, el PIB
se reduciría en más de 2,5 puntos porcentuales
entre finales de 2017 y de 2019, un
60% del crecimiento previsto para la economía española en ausencia de tales tensiones.
Ello supondría una recesión en la economía catalana. De momento se mantienen
previsiones de crecimiento del 3,1% para 2017 y del 2,5% para 2018. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> El trabajo de José Luis Leal “El coste de la
independencia”, El País de los Negocios, 5.11.2017, comenta los efectos
económicos que sobre Cataluña podría
tener la consecución de tal objetivo. Los más negativos serían los derivados de
la aplicación a Cataluña de la tarifa aduanera exterior común, que encarecería las exportaciones catalanas a la UE entre el 3% y el 5%. Para poder
competir, salarios y beneficios retrocederían en unos dos puntos porcentuales
de PIB. A tales costes se añadirían los derivados de los traslados de sedes
sociales fuera de Cataluña. Destacaría, sobre todo, el problema de la deuda, que en Cataluña
asciende a 76.700 millones de euros. Leal concluye que la independencia seria
en lo económico “un desastre” para los
catalanes y también, aunque en menor escala, para la economía española. Destaca
el déficit de Cataluña en materia de pensiones, 6.700 millones de euros al año.
<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> La gravedad de las consecuencias potenciales
de la prolongación de dicha tensión debería llevar a renovar la visión política,
a practicar una dialogo inclusivo, lo
que debería de llevar a una España federal incorporada a una Europa federal,
multicultural y multilingüista. El futuro de Cataluña está no en una separación
brutal, sino en la cooperación dentro de las estructuras federales, en dicha
Europa federal“ (G. Vershofstadt, “A federal Spain in a federal Europe” Social Europe, 6.11.2017).<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b><i><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">Una versión de este
artículo se publicó en la revista El Siglo de Europa”, 9 de noviembre de 2017.<o:p></o:p></span></i></b></div>
<br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20EL%20COSTE%20ECON%C3%93MICO%20DEL%20PROCESO%20INDEPENDENTISTA%20CATALAN.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL es
Vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-51571838485201383912017-10-29T13:53:00.001+01:002017-10-29T13:55:59.109+01:00LA CUESTION DE CATALUÑA PUEDE DESESTABILIZAR EL MERCADO INMOBILIARIO Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20LA%20CUESTION%20DE%20CATALU%C3%91A%20ARROJA%20DUDAS%20SOBRE%20EL%20MERCADO%20INMOBILIARIO.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"> </span></b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>La información disponible sobre la
evolución del mercado inmobiliario en España durante los tres primeros trimestres de 2017 describe
una situación de expansión y fortalecimiento de la recuperación que se inició
en 2014. La expansión ha presentado mayor intensidad en la autonomía de
Cataluña. Sin embargo, al tratarse de un mercado con fuerte presencia de
inversores, el agravamiento de la crisis política catalana puede producir cambios relevantes en
dicha evolución. El cambio de coyuntura se produciría en especial en Cataluña, aunque el
debilitamiento de la expansión podría también extenderse al resto de España.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> En el mercado de vivienda de España, tras el
mínimo nivel de precios alcanzado en la pasada recesión en el primer trimestre
de 2014, los precios de la vivienda han aumentado en un 16% hasta el 2º
trimestre de 2017. Las ventas de viviendas, según datos de los notarios, han crecido en más de un 50% entre
2014 y 2017, situándose en un nivel de 540.000 las ventas previstas para 2017. El 17% de las ventas se han realizado a
compradores extranjeros.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>En el periodo
transcurrido entre 2014 y 2017 las viviendas iniciadas, medidas por los visados
de obra nueva realizados por los Colegios de Arquitectos Técnicos, se han más
que duplicado. Las previsiones
realizadas con datos disponibles hasta julio serian de unas 80.000 viviendas
iniciadas y de unas 56.000 viviendas
terminadas en 2017.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> La inversión en vivienda, estimada por la
Contabilidad Nacional, podría crecer por encima del 6,5% a precios contantes,
con lo que la aportación al crecimiento económico de dicha inversión se podría
aproximar a los 0,5 puntos porcentuales en 2017. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>En septiembre de
2017 los tipos de interés de los préstamos a comprador de viviendas se han
situado en el 1,83%, según datos del Banco de España. Las nuevas concesiones de
créditos no asociadas con renegociaciones han
aumentado en un 18,8% sobre el año precedente en enero-agosto. De nuevo
las compraventas registradas siguen creciendo por encima de las hipotecas
registradas, lo que revela la presencia de inversores entre los compradores en
una proporción no inferior al 35%. El papel de los fondos de inversión
extranjeros en las nuevas promociones es muy relevante, manteniéndose moderada
la concesión de préstamos a promotor por parte de las entidades bancarias. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>En un mercado
en el que la presencia de inversores extranjeros en las nuevas promociones es
trascendente y el de los compradores inversores es decisivo, un empeoramiento abrupto de las condiciones
políticas podría tener efectos muy negativos. En Cataluña, el aumento de
precios posterior a 2014 ha superado
ampliamente la media nacional (23,8% frente
a 16% en España), el crecimiento de las transmisiones de viviendas también
ha superado al de la media nacional entre 2014 y 2017 (65,9% frente a 50%). <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>La ciudad de
Barcelona ha presentado en 2017 los precios más elevados del alquiler de
viviendas, circunstancia favorecida por la buena marcha del turismo y por la
creciente presencia de los “pisos turísticos”, que han reducido la oferta de
los pisos de alquiler tradicionales. El posicionamiento del gobierno autónomo
catalán, al margen de la Constitución de
Española de 1978, las imágenes de
violencia del 1º de octubre y la declaración unilateral de independencia aprobada
por el Parlamento de Cataluña, en un
contexto de intensa salida de las sedes de empresas de Cataluña, son
eventos relevantes. Dicho proceso podría
afectar de forma negativa a un mercado con
fuerte presencia de inversores extranjeros entre los oferentes y los compradores. La duda
se ha instalado, pues, en el mercado de vivienda catalán y no se limitará a
dicha autonomía. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<b><i><span style="font-family: "arial" , sans-serif;">Este artículo se publicó
en la revista digital “El siglo de Europa” de 27 de octubre de 2017<o:p></o:p></span></i></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><br /></b></div>
<b><br /></b>
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" /></b>
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20LA%20CUESTION%20DE%20CATALU%C3%91A%20ARROJA%20DUDAS%20SOBRE%20EL%20MERCADO%20INMOBILIARIO.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "calibri" , sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL es
Vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-40467973998690680642017-10-29T13:23:00.001+01:002017-10-29T13:23:52.128+01:00EL LARGO OCTUBRE DE CATALUÑA Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20CATALU%C3%91A%20Uma%20larga%20semana.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> </span></b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>El mes de octubre no ha podido resultar más accidentado en Cataluña y España. A un confuso amago de referéndum,
convocado al margen de la legalidad española y mal gestionado por el gobierno,
sucedió un martes de huelga general en Cataluña (“paro de país”). En la misma noche del martes 3 de octubre el rey de España hizo una descripción
dramática de la situación y pidió se restableciese el orden constitucional. Después
de dicha fecha son frecuentes las noticias de empresas que anuncian el cambio
de su sede social desde Cataluña a otras autonomías. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>La
secesión de Cataluña respecto de España implica la salida de dicha región de la
Union Europea. De este modo, los bancos con sede en Cataluña quedarían sin un
Banco Central detrás, esto es, sin un prestamista en última instancia, que
ahora les aporta liquidez en condiciones excepcionales. También supondría la
salida de los bancos del Fondo de
Garantía de Depósitos. A las anunciadas salidas de los bancos Sabadell y
Caixabank han sucedido noticias de deslocalización de otras empresas
importantes, entre las que destacan, por su relevancia en Cataluña, Gas Natural
y Aguas de Barcelona.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Un reciente
trabajo de Paul de Grauwe (“Catalonia and Brexit: The same nationalism”, Social
Europe, 6.10.17) equipara el nacionalismo catalán con el que en el Reino Unido
llevó a que saliera adelante el Brexit, esto es, la salida de dicho país de la
Unión Europea. Tal nacionalismo se apoya
en unos cuantos mitos: primero, es necesario que exista un enemigo externo, que
sería España en el caso de Cataluña. En segundo lugar, el pueblo en lucha
tiene, según los dirigentes, una identidad claramente definida. Los políticos deben de escuchar el deseo del
pueblo. Debe de haber una sola voz, no dejando margen para las voces
opositoras.</b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> El tercer mito es que la independencia
generará mayor prosperidad. La toma del control de los medios por parte del
pueblo llevará a lograr el mayor de los desarrollos. Sin embargo, la globalización socava la soberanía nacional.
Las multinacionales provocan
mayores reducciones de impuestos en países de Europa que cuando tales países actúan de forma
coordinada. Importan más las barreras no arancelarias que las arancelarias. Los
estándares los establecen países como Estados Unidos, China y la Unión Europea.
La ganancia de soberanía es formal, con lo que de hecho disminuye la
soberanía real del país que actúa en
solitario. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>En Cataluña
existe una fuerte confusión acerca de la política que adoptaría el gobierno de
la nueva nación, a la vista de la heterogeneidad de las fuerzas políticas que
integran la actual mayoría parlamentaria. Está teniendo lugar un cierre de
filas del poder económico y financiero ante los sucesos políticos que se vienen
produciendo, tanto por la ruptura flagrante y provocativa con la normativa
española como por la evidencia de que se quiere obtener el poder a partir de la
presión de la gente desde la calle. Las empresas sienten incertidumbre ante el
marco jurídico que se avecina en caso de lograr Cataluña la independencia, lo que perjudica la inversión.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Un editorial de
La Vanguardia (7.10.17) ha subrayado que no es de recibo que los máximos responsables de las finanzas
públicas catalanas se hayan limitado a minimizar
el impacto de los traslados de empresas, en lugar de dar explicaciones sobre lo
que está sucediendo. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> La independencia de Cataluña podría llegar a
ser un “shock” de magnitud superior al más duro de los “brexit” y ello por la
salida inmediata de la Unión Europea que
la declaración de independencia de Cataluña podría producir. Pero el uso de la
fuerza para impedir la independencia favorecería a
los separatistas y podría traer calamidades sobre España, Cataluña y la
UE (W. Munchau, “A Catalán breakaway would make Brexit look like a cake walk”, FT,
9.10.2017)<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b><i><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">Este artículo se publicó
en la revista digital El Siglo de Europa el 6.10.2017</span></i><span style="font-family: "Arial",sans-serif;">. <o:p></o:p></span></b></div>
<br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20CATALU%C3%91A%20Uma%20larga%20semana.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "Calibri",sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%; mso-ansi-language: ES; mso-ascii-theme-font: minor-latin; mso-bidi-font-family: "Times New Roman"; mso-bidi-language: AR-SA; mso-bidi-theme-font: minor-bidi; mso-fareast-font-family: Calibri; mso-fareast-language: EN-US; mso-fareast-theme-font: minor-latin; mso-hansi-theme-font: minor-latin;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL es
vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
crisis<o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-69567013622996527092017-09-23T00:13:00.001+02:002017-09-23T00:16:30.692+02:00LA CRISIS INMOBILIARIA QUEDÓ ATRÁS. LA BURBUJA ACECHA Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20%20LA%20CRISIS%20INMOBILIARIA%20%20QUEDO%20ATR%C3%81S.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"> </span></b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>En el segundo semestre de 2017, junto a la recuperación de la tasa de
crecimiento del PIB, destaca la tendencia al alza que han presentado los
indicadores del mercado inmobiliario. Al igual que la expansión de este mercado
entre 1997 y 2007 fue la más acusada de las registradas por la economía
española, la recesión posterior a este último año fue también intensa. En 2017
ha reaparecido la expresión “burbuja
inmobiliaria”, que había estado
arrumbada durante una temporada. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> El aumento intertrimestral del PIB de la
economía española en un 0,9% en el segundo trimestre de 2017 ha permitido que
dicha magnitud alcance el nivel del
inicio de la crisis, el del segundo
trimestre de 2008. Sin embargo, no hay
que dejar de lado el hecho de que, de haber seguido creciendo en el periodo
2008-2017 a un moderado ritmo anual del 2%, en 2017 el PIB superaría en casi un
20% al nivel real alcanzado en este ejercicio.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Además, si bien
se ha llegado al nivel de actividad previo a la crisis, el empleo sigue
distante de los niveles de ocupación alcanzados en dicha etapa. En el segundo
trimestre de 2017 los 18,8 millones de
empleos existentes están casi un 10% por debajo de los correspondientes al
mismo trimestre de 2008, según la EPA del INE. Lo anterior implica que hay por encima de dos millones de empleos
menos que en el periodo de referencia. La crisis iniciada en el verano de 2007 no ha dejado de
pasar una pesada factura. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> Como sucede con el PIB, el mercado de
vivienda ha tomado fuerza en 2017. Al igual que la fase de expansión 1997-2007 fue la más dinámica de cuantas ha presentado
el mercado de vivienda en España, la recesión acaecida entre 2007 y 2013 fue
también acusada. Tras aumentar en casi un 200% entre 1997 y 2007, los precios
de las viviendas disminuyeron en un 37% entre 2007 y el primer trimestre de 2014. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> Junto a la caída de los precios, destacó
asimismo la disminución de las ventas de viviendas, que retrocedieron en un
68,5% entre 2006 y 2013, resultando espectacular la caída de las de nueva construcción, que
disminuyeron en un 86,2% en el mismo periodo. La abundancia de daciones en pago
entre promotores y bancos es posible que
atenuase la incidencia real de dicho retroceso de las ventas. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Hubo dos indicadores
que reflejaron con mayor intensidad el desplome del mercado de vivienda posterior
a 2007. El primero fue el relativo a la nueva construcción de viviendas.
Mientras que en 2006 se iniciaron 865.600 viviendas según los visados de los
Colegios de Arquitectos Técnicos, en 2013 dichas iniciaciones no pasaron de
34.300. Dicha evolución supuso una disminución de las viviendas iniciadas en un
96%, siendo la de 2013 la menor cifra anual
desde que se dispone de datos de viviendas iniciadas. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> El segundo indicador que mejor reflejó la situación deprimida del
mercado de vivienda fue el del stock de viviendas terminadas y no vendidas.
Según la estimación realizada por el Ministerio de Fomento, en 2009 dicho stock se aproximó a las 650.000 viviendas,
superándose las 100.000 en la Comunidad Valenciana. Una vez recuperado el mercado de viviendas, a
fines de 2016, todavía quedaban casi 500.000 viviendas de nueva construcción no
vendidas. En la presente etapa de recuperación, no es raro encontrar nuevas
promociones de viviendas próximas a bloques de viviendas sin vender construidas en la pasada expansión. El afán por construir vuelve con bríos
renovados<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> Desde el primer trimestre de 2014, precios y
ventas de viviendas no han dejado de
recuperarse, destacando el 16% de aumento alcanzado por los precios frente a
unos precios de consumo que aumentan levemente y unos salarios que más bien
siguen bajando . Lo sucedido
entre 2007 y 2013 revela que el mercado de vivienda en España no es
inmune a las etapas bajistas que afectan
a otros sectores de la economía española. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>De nuevo se
están comprando viviendas ante la expectativa de subidas de precios, de nuevo
reaparecen los pequeños promotores alimentados por créditos bancarios y que
construyen sin conocer bien la demanda,
todo lo cual confirma que no es imposible que pueda repetirse una nueva burbuja.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<i><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Una versión de este artículo se publicó
en la revista digital semanal “El siglo de Europa” el 16 de septiembre de 2017<o:p></o:p></b></span></i></div>
<br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><br />
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20%20LA%20CRISIS%20INMOBILIARIA%20%20QUEDO%20ATR%C3%81S.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "calibri" , sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL es Vocal
del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-78927764578094935912017-09-03T20:03:00.001+02:002017-09-03T20:06:44.081+02:00VERANO DE 2017: 10 AÑOS DEL INICIO DE LA CRISIS Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20VERANO%20DE%202017.%2010%20a%C3%B1os%20inicio%20crisis.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"> <b>En julio y agosto de 2017 se cumplen diez
años del inicio de la crisis que asoló buena parte de las economías
occidentales a partir de dicha fecha. Tras
un largo periodo de recesión posterior a 2007, la economía mundial inició una recuperación moderada en 2014, que
aparece fortalecida en 2017. La economía española ha sufrido tales altibajos
con intensidad. Las consecuencias sociales y
políticas de la recesión no han terminado de superarse.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Entre julio y
agosto de 2007 trascendió que algunos fondos de inversión de Estados Unidos no
podían hacer frente a los vencimientos de principal e intereses. Algunos bancos de inversión de dicho país y del
Reino Unido encontraron serias dificultades para captar recursos en los
mercados de capitales. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>En Estados Unidos se habían titulizado créditos
fallidos por una cuantía de 500.000
millones de dólares. El problema de
dichos préstamos hipotecarios se extendió por todo el mundo a partir de los mercados
de capitales. La quiebra del banco norteamericano Lehman Brothers confirmó el
profundo carácter de la crisis en septiembre de 2008. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>España era un
país tomador de financiación en los mercados de capitales. El problema de los préstamos
hipotecarios fallidos norteamericanos se sufrió con escasa intensidad. Pero el
nivel alcanzado por los préstamos hipotecarios a promotor inmobiliario, que habían llegado a
suponer el 30% del PIB, provocó serios problemas de morosidad, de falta de
solvencia y de liquidez en el sistema bancario, y de forma especial, pero no exclusiva, en las cajas de ahorros. La primera
intervención de una caja de ahorros se produjo en 2009 (Caja de Castilla-La
Mancha) y hasta 2012 tuvo lugar un intenso
proceso de bancarización y concentración
de las cajas de ahorros, proceso dirigido por el Banco de España..<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> Después de 2007, la economía española se
desaceleró en 2008, a lo que sucedió un largo periodo de cinco años de descenso del PIB, a una media
anual próxima al 2%. El periodo 2014-17 ha sido de recuperación. A pesar del
cambio de ciclo, en el segundo trimestre de 2017 el PIB de España ha alcanzado el nivel máximo correspondiente al 2º trimestre de 2008.
El nivel de empleo EPA era inferior en un 10,%, esto es, en 2017 todavía hay 2,1 millones de empleos menos que
a la llegada de la crisis. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>En la economía
española de 2017 la presencia del sector de la construcción está muy por debajo de la alcanzada en 2007. El peso de la inversión en vivienda dentro
del conjunto de la construcción está lejos de los altos niveles de 2007. Lo más
positivo de 2017 es la mayor relevancia del resto del mundo en la demanda. Así, las
exportaciones suponían el 25,7% del PIB en 2007, mientras que superan el 33% en
2017. Frente al elevado déficit corriente de España frente al resto el mundo en
2007, en 2017 dicha economía tendrá un superávit exterior equivalente al 1,7% del PIB.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Se ha entrado
en una etapa de recuperación cíclica, pero se advierten las consecuencias
devastadoras de la recesión comprendida entre 2009 y 2013. El brutal aumento de
las desigualdades, la reducción del alcance del estado bienestar, la fuerte
reducción del poder de compra salarial se dejan sentir. La sensación de
inseguridad es todavía muy amplia en los hogares. El escenario político ha
sufrido cambios significativos. La democracia liberal de los últimos 50 años
está pasando por momentos difíciles. En todo ello ha tenido bastante que ver la crisis. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Nunca debió
dejarse que se desarrollara un periodo tan prolongado de burbuja inmobiliaria. La t autoridad supervisora debió hacer algo por frenar un proceso tan prolongado de intensa actividad constructora de viviendas. Las consecuencias negativas han superado
ampliamente a las ventajas de la fase previa de expansión. En el futuro, la política
económica debe de actuar para moderar las excesivas fluctuaciones cíclicas del
mercado inmobiliario. <o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span>
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><i><b>Una versión de este articulo se publicó en la revista semanal El siglo de europa", de 3 de septiembre de 2017</b></i></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><br />
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20VERANO%20DE%202017.%2010%20a%C3%B1os%20inicio%20crisis.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "calibri" , sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL es
vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas Frente a la
Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-89657120384340862762017-08-06T21:06:00.001+02:002017-08-06T21:06:23.508+02:00EL SISTEMA FINANCIERO ESPAÑOL.DE LA CRISIS A UNA NORMALIZACION GRADUAL Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"> </span></b><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>En 2017 se cumplen diez años del inicio
de la crisis financiera mundial y cinco años del rescate del sistema financiero
español, acordado entre el gobierno y las autoridades europeas. El “cenit” de
la crisis financiera tuvo lugar en septiembre de 2008, coincidiendo con la
quiebra del banco estadounidense Lehman Brothers. El momento más delicado de la
crisis para el sistema financiero español tuvo lugar en mayo de 2012, coincidiendo
con la dimisión forzada de Rodrigo Rato como
presidente de Bankia-BFA. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>El sistema
bancario mundial ha resultado seriamente afectado por la crisis. La
transformación ha incidido sobre su
dimensión, así como sobre su estructura y funcionamiento. Esta evolución
ha tenido lugar en gran parte por haber actuado como factor desencadenante de
la crisis y también por la profunda influencia que sobre el mismo están
ejerciendo las nuevas tecnologías. Estas últimas permiten el acceso al negocio bancario, en toda su
escala, a empresas hasta ahora ajenas al negocio financiero. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>En el caso del
sistema financiero español, la crisis y la posterior desaparición práctica de
las cajas de ahorro como entidades de crédito ha sido uno de los aspectos más
relevantes. Todas las cajas están ahora integradas en grupos bancarios o han
sido absorbidas por bancos. Tales entidades habían llegado a alcanzar en 2007
una dimensión equivalente al 50% del sistema bancario español, a la vez que
desarrollaban una intensa actividad sociocultural a través de la parte de los
beneficios asignados a la Obra Benéfico-Social. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>La actividad de
las cajas, cuyo origen ideológico se encuentra en la Ilustración, se desarrolló en España durante algo menos de
dos siglos. En su origen estuvo el intento de luchar contra la exclusión bancaria y de destinar
sus beneficios a actividades sociales. En principio, el carácter
fundacional de las cajas de ahorros y la supervisión compartida de las mismas
entre las comunidades autónomas y el Banco de España complicaron la solución a
los serios problemas aparecidos a partir de 2007.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>En 2009 se
produjo la primera de las intervenciones de entidades derivadas de la crisis,
concretamente la correspondiente a la Caja de Castilla-La Mancha. Se puso de
manifiesto entonces la fuerte concentración crediticia producida en la fase
previa de “burbuja” en el segmento inmobiliario (promotor, constructor y
comprador), que superó en 2007 el 60% del conjunto del crédito al sector
privado y se aproximó al 100% del PIB. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Las entidades
de crédito, en especial las cajas, apelaron masivamente a la captación de
recursos en los mercados de capitales, véase préstamos de bancos europeos,
sobre todo alemanes, ante la imposibilidad de atender dicha demanda por medio
de los depósitos bancarios. Esta circunstancia complicó el ajuste provocado por
el pinchazo de la burbuja en el mercado inmobiliario.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> Después de 2007 se produjo asimismo un crecimiento importante de la morosidad
bancaria, en especial en los créditos a promotor inmobiliario, y resultaban evidentes los problemas de
solvencia y de liquidez en amplios segmentos del sistema bancario español. Tales problemas se habían acentuado más en
las cajas, pero no se habían limitado en exclusiva a dichas entidades. Las cajas
también acusaron su presencia en la
financiación de proyectos nunca justificables de impulsar mediante
préstamos bancarios, circunstancia derivada de la presión de las comunidades
autónomas, que había asumido su
tutela tras la aprobación de la Constitución
de 1978 y de los respectivos Estatutos de Autonomía. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> Desde 2009, los primeros intentos de
reforma atendieron sobre todo al cambio
de los estatutos de las cajas, reduciendo el nivel de politización de los
órganos de gobierno de las mismas. Desde el inicio, en especial desde el Banco
de España, se trató de impulsar la
fusión de las cajas de ahorros, lo que
evitó profundizar más en los problemas reales y en buscar salidas a los
mismos. La necesidad de mayores niveles de capital resultó evidente a partir de
2009<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> Además de las fusiones, se realizó desde el
Banco de España, de acuerdo con el Frob (órgano creado en 2009 para facilitar
la concentración o resolución de las entidades bancarias), un proceso de
bancarización, a través de la figura de los SIP (sistema institucional de
protección) y de las mayores exigencias de capital a las cajas de ahorros, todo lo cual condujo a la transformación en bancos de dichas entidades.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>En el verano de
2012 se solicitó ayuda a la Unión Europea, a través del MEDE (Mecanismo Europeo
de Estabilidad), para capitalizar el
conjunto del sistema financiero español. Dicha ayuda, obtenida tras la firma de
un “Memorándum de Entendimiento” con las
autoridades europeas, consistió en la apertura de una línea de crédito de 100.000
millones de euros, de los que se emplearon unos 42.000. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>La concesión de
la ayuda en cuestión estuvo acompañada
de un programa de asistencia financiera y
por una modificación importante en la normativa bancaria española. El
Memorándum no se aprobó ni pasó por las Cortes españolas, mientras que si lo
hizo por los parlamentos de los países de la Eurozona.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> Se forzó por las autoridades europeas la
creación de un “banco malo”, Sareb, que adquirió activos inmobiliarios deteriorados, por un importe superior a los
50.000 millones de euros, a los bancos
que habían recibido algún tipo de ayuda pública para subsistir. El Frob
suscribió el 45% de los recursos propios de Sareb, y el resto del capital se
distribuyó entre otras entidades
bancarias y no bancarias, correspondiendo la mayor participación, tras el Frob,
al Banco de Santander. La creación y la
actuación inicial de Sareb se efectuaron
al final de 2012 y primeros meses de 2013.Sareb está desempeñando un papel
importante en la reactivación del mercado de vivienda, aunque no está lejos de
la necesidad de ampliar sus recursos
propios.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Como
consecuencia del proceso de saneamiento y de las inyecciones de capital público el
gobierno español llegó a controlar una parte significativa del sistema
bancario, en torno al 18% del conjunto de la cartera bancaria de préstamos.
Diez instituciones habían sido “resueltas” y el número de cajas de ahorros se
redujo a ocho, cuando eran 45 al inicio de la crisis. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-left: 3.0pt;">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Tras
la intensa consolidación de las cajas de ahorros, al inicio de 2017 quedaban en España 14 instituciones
significativas, dentro de un total de 123 entidades de depósito, que incluye bancos y cajas rurales. Dentro de
dicho total se incluían dos grupos bancarios de carácter internacional,
Santander y BBVA; tres grupos de ámbito
nacional de tamaño intermedio (Sabadell, Popular y Bankinter); siete grupos
resultantes de la consolidación de cajas de ahorros (Caixabank,
Bankia-controlada por el Frob-, Unicaja, Ibercaja, Kutxabank, Liberbank y Banco
Mare Nostrum (BMN) –también controlado por el Frob-; Abanca, resultante de la
compra de la entidad derivada de la
fusión de las dos cajas gallegas por parte de un grupo bancario
venezolano, Banesco, y Cajamar, un grupo
cooperativo.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal" style="margin-left: 3.0pt;">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>En junio de
2017 el Banco Popular ha sido adquirido a un precio simbólico por el Banco de Santander, tras el acuerdo de
la Junta Única de Resolución de la Union Bancaria. El Santander deberá hacer
una ampliación de capital de 7.000 millones de euros para satisfacer los
requisitos de solvencia derivados de la absorción del Popular. También está
prevista (se ha aprobado en junio de 2017 la fusión por parte de los
respectivos consejos de administración) la absorción de la entidad BMN por
parte de Bankia a fines del año 2017. Las antes citadas 14 instituciones
significativas quedarán así reducidas a doce a fines de 2017. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Como puede
observarse, la principal consecuencia del proceso citado ha sido la intensa
reducción del número de bancos. Una vez absorbido el Popular por el Santander,
cinco grupos bancarios concentran en España cerca del 80% de los activos (Santander, BBVA, CaixaBank, Bankia y
Sabadell). Destaca la cuota del 27%
correspondiente al Santander. Está por ver si dicha concentración puede afectar al grado de competencia interna
existente dentro del sistema bancario español.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Además de la
reducción citada del número de bancos, ha sido significativa la disminución del
número de oficinas y de las plantillas bancarias, descenso situado en torno al 30%,
y que ha dado lugar a que zonas importantes del territorio español se hayan
quedado sin ninguna sucursal bancaria en su entorno. El adelgazamiento se ha advertido asimismo en la evolución del
crédito bancario. En 2007 el crédito al
sector privado suponía el 162,9% del PIB, relación que en 2017 puede situarse
por debajo del 108%. El crédito
hipotecario ascendía en 2007 al 94,3% del PIB, participación que en la primera mitad
de 2017 ha retrocedido hasta el 54,5%. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>El saldo vivo
del crédito al sector privado ha
descendido en cada uno de los años del periodo comprendido entre 2008 y 2017. El
retroceso del saldo vivo de crédito ha sido compatible con la reactivación de las
nuevas concesiones de crédito. Ello implica que las nuevas formalizaciones de
crédito han sido inferiores a las amortizaciones realizadas de la cartera de préstamos.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Según ha
informado el Banco de España, el coste
del ajuste bancario, hasta diciembre de 2015, ha sido de 60.612 millones de
euros, correspondiendo 39.542 millones al Frob y 21.071 millones al Fondo de Garantía
de Depósitos. Dicho concepto de coste no incorpora las perdidas soportadas por los
antiguos accionistas, ni por los tenedores de preferentes y deuda subordinada.
Tales pérdidas fueron consecuencia del acuerdo de asistencia financiera firmado
por el gobierno español con el MEDE. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b> En noviembre de 2012, gobierno, comisión y entidades de crédito
pactaron el ajuste a aplicar a los tenedores de deuda subordinada. Las perdidas asignadas a las participaciones
preferentes y a las obligaciones subordinadas
redujeron el coste del ajuste para el contribuyente. Esta actuación
afectó a los inversores minoristas y provocó un amplio malestar social, puesto
que dichos valores se habían vendido con engaño como sustitutos de depósitos a plazo. Se ha
estimado que los poseedores de preferentes y otros títulos equivalentes
capitalizaron la banca por una cuantía aproximada de 15.000 millones de euros.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Desde noviembre
de 2014 se ha puesto en marcha la Unión Bancaria Europea. Ello ha supuesto el traspaso de una parte
sustancial de las competencias del Banco de España al Banco Central Europeo,
dentro del cual existen los mecanismos únicos de Supervisión, Regulación
y Resolución. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>El negocio
bancario se ha desarrollado en los últimos años en un contexto sumamente endurecido,
destacando la competencia de otras entidades no bancarias en todos los
segmentos de dicho negocio. Además, el
contexto de bajos tipos de interés ha reducido el margen de intereses, que es
el principal componente de la cuenta de
resultados. Existen, por otra parte, segmentos de actividad que requieren la
presencia de un banco o agencia pública
que favorezca el desarrollo de dichos segmentos de actividad (Pymes, viviendas
sociales de alquiler).<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Se ha apreciado
una evidente disparidad entre la resolución del Banco Popular y su adquisición
por el Santander y la práctica seguida en el caso de los bancos italianos Veneto Banca y Banca Populare de
Vicenza. La resolución del Popular y su venta se decidieron a nivel europeo.
Sin embargo, en el caso italiano no se aplicaron las mismas reglas. El gobierno
italiano inyectará unos 17.000 millones de euros para impedir que los bonistas
senior, una especie de preferentistas, lo pierdan todo, además de ceder al
mayor banco italiano, Intesa San Paolo, solo los activos “buenos” de ambos
bancos.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>En este caso no
ha habido una aplicación efectiva del mecanismo único de resolución del BCE. A
dicho mecanismo le esperan retos mayores. Intesa San Paolo tiene una dimensión
inferior al Santander. A falta de bancos
potentes que asuman los riesgos, se podría decir que no existe todavía un
mecanismo único de resolución consolidado en la Unión Bancaria.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>La transición
posterior a la crisis no ha terminado en el sistema bancario español. Desde el
gobierno debe de impedirse una concentración bancaria superior a la existente,
en especial en los cinco grupos
bancarios de mayor dimensión. También resulta conveniente la presencia de un segmento público del
sistema bancario para apoyar actuaciones
precisas para la economía española. Debe de impedirse la desaparición de las Cajas
Rurales. En las reclamaciones de los clientes bancarios, las resoluciones del
Banco de España deben de tener carácter obligatorio para los bancos. La política,
desde el gobierno y el Congreso de los Diputados, tiene que mejorar numerosos
aspectos del sistema bancario, necesitados de una mayor transparencia e información en general, como se ha puesto de manifiesto en
la crisis del Banco Popular.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<i><span style="font-family: "Arial",sans-serif;"><b>Una versión de este artículo se publicó
en la revista mensual “Temas para el debate”, número 273-274, agosto-septiembre
de 2017<o:p></o:p></b></span></i></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<br />
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-80346636923713132192017-07-04T14:11:00.000+02:002017-07-04T14:18:49.107+02:00POR UN INDICE DE PRECIOS DE ALQUILER Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20POR%20UN%20%20INDICE%20DE%20PRECIOS%20DE%20ALQUILER.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"> <b>En 2017 el mercado de vivienda está
experimentando en España una
reactivación reforzada respecto de los dos años precedentes. Para analizar lo
que sucede en dicho mercado hacen falta datos. En materia de precios de venta y
de viviendas vendidas y construidas se dispone de información. En materia de
alquileres, la información resulta bastante más escasa, situación que debe de
superarse.<o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>El
problema del acceso se acentúa en las
grandes áreas metropolitanas: “Una parte significativa de la población de
Barcelona siente que está perdiendo el acceso a una vivienda digna y teme verse
desplazada lejos de su barrio o de su centro de trabajo” (Manel Pérez, “Tempestad
sobre Barcelona”, La Vanguardia, 25.6.2017. <o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Tampoco es
optimista el panorama en otros países europeos, caso del Reino Unido: “Mas de
un millón de hogares que residen en viviendas privadas de alquiler corren el
riesgo de quedarse sin vivienda (“homeless”) a causa de los crecientes
alquileres, la reducción de las ayudas públicas y la falta de viviendas
sociales”· (Toby Helm, “Housing crisis threatens a million families with
eviction by 2020”, The Guardian, 24.6.2017).<o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>En España, en
cuanto a alquileres, solo se dispone de información reciente sobre el número de
hogares que viven de alquiler, unos 3.200.000 (713.200 en Cataluña y 588.200 en
la Comunidad de Madrid), según la Encuesta Continua de Hogares del INE. Se
dispone además de una estadística trimestral del Poder Judicial relativa al número de
lanzamientos judiciales efectuados por los Tribunales Superiores de Justicia, dentro
de los cuales se incluyen los derivados del impago de alquileres
(incumplimiento LAU). <o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>En el primer
trimestre de 2017 el 56,4% de todos los lanzamientos judiciales se produjo por este último motivo, destacando
asimismo el carácter creciente de dicha magnitud (36.200 es la previsión para
2017 de mantenerse el ritmo del primer trimestre).<o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>El
“Observatorio de Vivienda y Suelo,
Boletín Anual 2016”, del Ministerio de Fomento, dice en la página 50: “Al no
existir estadísticas oficiales sobre los precios de alquiler…se incluyen los
precios por metro cuadrado de venta y alquiler…del portal inmobiliario
FOTOCASA”. Pero ¿porqué no existen fuentes
estadísticas oficiales sobre los precios del alquiler? <o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Además, los
precios de los portales inmobiliarios no
corresponden a los precios transaccionados, esto es, a los alquileres
efectivamente pagados, sino a los
precios de oferta incluidos en los anuncios por los arrendadores. Estos precios, con frecuencia, superan a los
efectivamente acordados en los contratos de alquiler. <o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> El Instituto Nacional de Estadística
(INE) publica cada mes, junto al Índice
de Precios de Consumo y sus principales componentes, una “rubrica” denominada
“Viviendas en Alquiler”. En la etapa de descenso de los alquileres comprendida entre 2007 y 2014, los precios de
alquiler de Fotocasa cayeron en un 30%,
mientras que la rúbrica citada del IPC registró una subida del 7,4%.
Entre 2014 y 2017 el aumento acumulado
de los alquileres según Fotocasa, se aproxima al 20%, mientras que la rúbrica
en cuestión tan solo ha crecido un
0,83%.Se trata, pues, de una estadística de nula utilidad.<o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Un mínimo
conocimiento del mercado de alquiler exigiría disponer de información
estadística adicional a la de los precios (superficie, carácter amueblado o no
del inmueble objeto de alquiler, ubicación). El dato de los alquileres efectivamente pagados, esto es, el precio de los alquileres, es el más
relevante dentro del mercado en cuestión. <o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Las tensiones
provocadas por los alquileres turísticos, la casi total ausencia de ayudas
estatales al alquiler, la evidencia de un malestar derivado del problema del
acceso justifican que deba conocerse mejor la realidad del mercado de alquiler.
Debe de superarse la carencia de “fuentes estadísticas oficiales” señalada por
el propio Ministerio de Fomento. <o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<b><i><span style="font-family: "arial" , sans-serif;">Una versión de este
artículo se publicó el 30 de junio de 2017 en la revista “El Siglo de Europa”</span></i><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><o:p></o:p></span></b></div>
<b><br /></b>
<br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" /></b>
<br />
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20POR%20UN%20%20INDICE%20DE%20PRECIOS%20DE%20ALQUILER.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "calibri" , sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL
es Vocal del Consejo Superior de
Estadística del INE y miembro de Economistas frente a la Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-86002261388992511692017-06-19T14:16:00.003+02:002017-06-19T14:19:46.656+02:00ADIOS AL BANCO POPULAR. UNA DECISION DE MADRUGADA Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20DESAPARECE%20EL%20BANCO%20POPULAR.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;">E<b>l sistema bancario español sufrió una importante
sacudida en la segunda semana de junio de 2017. Una vez confirmado que el Banco
Popular carecía de liquidez para abrir las oficinas el miércoles 7 de junio,
los acontecimientos se precipitaron en la noche del martes al
miércoles. El Mecanismo Único de Resolución (Single Resolution Board) actuó de
forma contundente tras haber sido informado por el Banco Central
Europeo (BCE) de que el Banco Popular corría riesgo de quiebra. Se amortizaron las acciones, así como toda la deuda subordinada y los bonos convertibles del Banco Popular. La
intervención del BCE fue breve, duró el tiempo necesario para traspasar el
saldo restante del Popular al Banco de
Santander, único oferente en firme, a
cambio de un euro. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> El Banco de Santander informó que durante el mes de julio de 2017 efectuaría una ampliación de capital por
importe de 7.000 millones de euros para hacer frente a la absorción del
Popular. También avisó a los
clientes del Popular que podían seguir
operando con dicho banco desde el mismo día 7 de junio. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> El último presidente del Popular, Emilio
Saracho, había comentado en público que
había que volver a estimar el alcance de las provisiones necesarias respecto de
los activos problemáticos de dicha entidad (créditos morosos y activos reales
del balance). Esta declaración no supuso
precisamente un estímulo a posibles compradores
bancarios de la entidad. En una semana el valor de las acciones del Popular se
redujo en un 50%. Los días pasaban y el proceso de descapitalización parecía no
tener fin. Se intensificó a la vez la retirada
de dinero de las cuentas corrientes, operación ahora facilitada por la banca
informática. .<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> En todo caso, sorprendió la velocidad a la que sucedieron
los pasos que llevaron a la extinción del Banco Popular y de su simbólica compra por el Santander. La operación descrita ha reforzado
la concentración existente en el sistema
bancario español. Tras los ajustes de 2012-13, quedaban en España unos 13
grupos bancarios: dos de carácter internacional (Santander y BBVA), tres de tamaño intermedio (Popular, Bankinter
y Sabadell) y otros siete resultantes del proceso de consolidación de las anteriores cajas de ahorros (Caixabank,
Bankia, Unicaja, Ibercaja, Kutxabank, BMN y Liberbank). <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> Una vez absorbido el Popular por el Santander,
cinco grupos bancarios concentran el 76% de los activos (Santander, BVBVA, Caixabank, Bankia y
Sabadell), destacando la cuota del 27% correspondiente al Santander. La
operación del Popular se ha presentado
como una actuación perfecta, por aquello de no haber supuesto gasto público.
Pero la realización de la misma implica la realidad de fuertes pérdidas de
capital para un número importante de accionistas y de propietarios de deuda “junior”, por no
hablar del destino incierto de los 15.000 empleados del Popular.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>En junio de
2016 el Banco Popular había realizado una ampliación de capital de 2.500
millones de euros. Al realizar dicha
operación el Popular debió aportar información a los nuevos suscriptores, contenida
en el correspondiente folleto, que no debió ser muy exacta. El auditor había enviado señales de que algo no iba bien, con motivo de las cuentas de 2016. Por otra
parte llama la atención el aviso del Popular de que no disponía de liquidez para abrir las oficinas el miércoles
7 de junio (¿Para qué están los supervisores?). </b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Además, el Popular había
superado los últimos “stress-tests””
realizados por la Autoridad Bancaria
Europea, lo que pone en cuestión la calidad de tales pruebas. Sorprende que la
presidenta del Mecanismo Único de Resolución, Elke König, hubiese advertido públicamente
en fechas recientes de la probable resolución
del Popular en el caso de no encontrar comprador. Dicho aviso no era una invitación a compradores. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>No fueron,
pues, solo las cajas de ahorros las entidades que cometieron excesos en la
etapa de la burbuja. También hubo excesos
en la banca, donde el Popular entró en el negocio inmobiliario cuando los
restantes bancos huían del mismo. La relativa tranquilidad por la que ha
atravesado el sistema bancario español después de 2013 ha sufrido un cierto “shock” con la reciente quiebra
del Popular. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> Es posible que a partir de ahora los
accionistas bancarios serán más cautos. De
momento se ha complicado la vida a
Liberbank, cuyas acciones han descendido abruptamente de precio en la última
semana. Está por ver si el citado
Mecanismo de Resolución emplea una dureza equivalente con alguna que otra
entidad bancaria problemática de las que
todavía quedan en Italia y Portugal.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<b><i><span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 11.0pt; line-height: 107%;">Artículo publicado en la
revista El Siglo de Europa el 16.6.2017</span></i></b><br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><br />
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20DESAPARECE%20EL%20BANCO%20POPULAR.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "calibri" , sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL es
vocal del consejo superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-77406990206058832022017-06-08T12:54:00.001+02:002017-06-08T12:59:55.261+02:00LA ECONOMIA EN EL PROGRAMA DEL GANADOR DE LAS PRIMARIAS DEL PSOE Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20La%20economia%20en%20el%20programa%20del%20ganador%20de%20las%20primarias.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> Pedro Sánchez, claro ganador de las elecciones primarias del PSOE a la secretaria general recientemente celebradas, se presentó a las
mismas con un documento denominado “Por una nueva socialdemocracia”, en el que la
economía tiene un peso destacado. La atención prestada al mercado de trabajo,
la defensa de una política presupuestaria expansiva, la necesaria realización
de una amplia reforma fiscal, son aspectos relevantes del apartado económico de
dicho documento. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> El capítulo dedicado de forma más específica
a la economía es el denominado “Los
grandes retos estratégicos sociales y económicos”. Dentro del mismo la cuestión
del empleo resulta ampliamente tratada. Junto a la apuesta por el pleno empleo
y por la necesidad de crear empleos de
calidad, con remuneración apropiada, el documento propone derogar la reforma laboral del Partido
Popular, reforma que tiene una clara incidencia en la situación económica española actual. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="xmsonormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm;">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"> </span><span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 11.0pt;">Se pretende preservar
la fuerza vinculante de los convenios colectivos. Se propone elevar el salario mínimo interprofesional
desde los 707,6 euros/mes (14 mensualidades) a 1.000 euros en el año 2020. El documento defiende la realización de políticas activas de empleo, llevándolas hasta el nivel
local. Se defiende la aproximación a una
“Renta Básica Universal”, arrancando del Ingreso Mínimo Vital. Por medio de un
Impuesto Negativo sobre la Renta se pretende aproximar de forma gradual a un mínimo
garantizado para cada persona, dirigiéndolo
<span style="color: #212121;"> hacia un plan efectivo de choque contra la pobreza.</span></span><span style="color: #212121; font-size: 11.0pt;"><o:p></o:p></span></b></div>
<div class="xmsonormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm;">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif; font-size: 11.0pt;"><span style="color: #212121;"><b><br /></b></span></span></div>
<div class="xmsonormal" style="background: white; margin-bottom: .0001pt; margin: 0cm;">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>.La enérgica
defensa del Estado Bienestar por el documento exige el desarrollo de políticas
económicas generales que impulsen el progreso económico. Se subraya el fracaso
de las políticas de austeridad promovidas desde la Union Europea, donde subsiste
una cierta tensión entre países
acreedores y deudores. Se destaca la
conveniencia de realizar en dicha área económica un impulso fiscal que
complemente la política monetaria expansiva del Banco Central Europeo, a la que le queda un recorrido de poco más de
un año. Por cierto, no parece que el descenso que en su día se hará del
fuertemente aumentado balance de dicho banco central vaya a tener lugar de una forma abrupta. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>El documento
critica la defensa que se hace de “rebajas fiscales extensivas” si se quiere
efectuar una mejora sustancial de las prestaciones sociales comprendidas en el
Estado Bienestar. De ahí que se defienda una fuerte reorientación de la
política fiscal, impulsando la realización de reformas sustanciales en algunos
impuestos.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> En el Impuesto sobre la Renta de las Personas
Físicas se trata de lograr un tratamiento más homogéneo de las rentas del
trabajo y del capital. Se habla de redefinir el Impuesto sobre el Patrimonio y
sobre la riqueza, que está siendo objeto de controversias crecientes por las profundas disparidades de
los tipos impositivos empleados en este tributo, así como en el de Sucesiones, entre
las Comunidades Autónomas. También se defiende la reforma del Impuesto sobre Sociedades,
eliminando los distintos tratamientos
especiales de que es objeto este tributo. Se pretende acabar asimismo con las amnistías fiscales. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> La política expansiva que se configura en el
documento se pretende situarla dentro de
la esfera comunitaria, defendiéndose niveles de inversión más elevados que los
ahora comprendidos en el “Plan Juncker”. La mejoría que está teniendo lugar en
las tasas de crecimiento de la Unión
favorecería la realización de una política economica más ambiciosa. </b></span><b style="font-family: arial, sans-serif;">El
Banco Europeo de Inversiones sería una pieza básica de dicha estrategia
inversora.</b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>El documento
mantiene una estrategia expansiva respecto de la inversión y apuesta por los cambios precisos en el modelo productivo favorables a la industrialización. Sin embargo subraya su preocupación por el nivel elevado de la deuda, tanto pública
como de empresa y de los hogares. Se
muestra hostil ante una tendencia de continuo crecimiento de la deuda, puesto
que ello “afecta a la economía global en general y a España en particular”.<o:p></o:p></b></span><br />
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> Se alude, sin precisión, a la creación de un
sector de Banca Pública y otro de Banca Cooperativa y Social. Aquí se echa en
falta algo más de conexión del texto con
la situación española presente en el tema bancario, situación que se ha hecho más
complicada con la crisis del Banco Popular. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>La defensa de
una política fiscal expansiva, la ubicación de la política económica dentro de
un proyecto europeísta, la atención al equilibrio presupuestario, la
realización de una amplia reforma fiscal, la abolición de la reforma laboral
del gobierno Popular, y el deseo de frenar el aumento continuado de la deuda
son algunos de los rasgos más destacados del documento. Este se sitúa, sin duda,
en un terreno de socialdemocracia
avanzada, muy oportuno tras el duro quinquenio de gobierno Popular. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<b><i><span style="font-family: "arial" , sans-serif;">Una versión de este
trabajo se publicó en la revista digital ·El Siglo de Europa” el 2 de junio de
2017.<o:p></o:p></span></i></b></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><br />
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20La%20economia%20en%20el%20programa%20del%20ganador%20de%20las%20primarias.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "calibri" , sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL es
vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-5328413251027593062017-05-22T12:00:00.002+02:002017-05-22T12:03:04.533+02:00EL NUEVO PLAN ESTATAL 2018-2021, UN AMAGO DE POLITICA DE VIVIENDA Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20EL%20NUEVO%20PLAN%20ESTATAL%202018.docx#_ftn1" name="_ftnref1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><span class="MsoFootnoteReference"><b><span style="font-size: 11pt; line-height: 107%;">[1]</span></b></span></span></a></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"> <b>En los primeros días de mayo de 2017 el
gobierno, a través de la Web del Ministerio de Fomento, ha divulgado el
“Borrador Real Decreto Plan Estatal de Vivienda 2018-2021”. Dicho texto está
abierto a sugerencias por parte de las autonomías y agentes sociales, y está previsto que entre en vigor el 1º de enero de 2018.El
Plan citado sustituiría al Plan
2013-2016, que todavía se está aplicando en 2017. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> El vigente plan 2013-2016, prorrogado a 2017,
está transcurriendo con escasa o nula
incidencia en los serios problemas de acceso a la vivienda que la recuperación del
mercado está ocasionando. Respecto del anterior, el nuevo plan anunciado refuerza las ayudas al alquiler y a la
construcción de nuevas viviendas con destino a dicha forma de tenencia. Se
introduce como principal novedad una ayuda directa a la compra de vivienda para
los jóvenes de menos de 35 años. Era
inevitable, conocida la afinidad hacia la propiedad en materia de vivienda por
parte del presente gobierno, que
retornasen, bajo una u otra fórmula, las
ayudas a dicha forma de acceso.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Se puede
anticipar que dentro del futuro plan se incluyen tres piezas relevantes, La primera son las
ayudas al inquilino, que exigirán que en
el hogar del beneficiario los ingresos no superen el tope de 3 IPREMs (1.880 euros/mes). Las ayudas cubrirán el 40% del alquiler (50% para
jóvenes de menos de 35 años), que no
deberá pasar de 600 euros/mes (ampliable) y tendrán un tope temporal de tres años.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> El segundo componente es el de fomento del parque
de viviendas de alquiler. Esta pieza del programa, que es la que mejor responde en teoría a los problemas del momento incluye ayudas al promotor, de hasta 36.750
euros, y establece un tope de siete euros/m2-mes en el alquiler a pagar por los arrendatarios.
Los adquirentes pueden tener ingresos de hasta 4,5 IPREMs (2.819 euros/mes) y
la vivienda se mantendrá en alquiler hasta 25 años. No se especifican detalles
acerca de la dimensión ni
características de las viviendas a construir.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>El borrador de
programa pone tope al tiempo en el que una vivienda subvencionada para el
alquiler se tiene que mantener bajo
dicha forma de tenencia. De nuevo se advierte que, para el gobierno, el
alquiler es una situación transitoria y que, antes o después, el camino lleva a la propiedad. España tenía en 2016 (Encuesta Continua de
Hogares) un 77,5% de viviendas principales en propiedad y un 17,3% de alquiler,
del que solo un 2% eran viviendas sociales de alquiler. No hay en España un parque social de viviendas de alquiler. Si se
quiere fomentar la creación de un parque
de viviendas de alquiler sobra el ponerle
un tope temporal a las viviendas que vayan a integrar el mismo. El
alquiler aparece, pues, como una situación de paso para este gobierno, con lo
que difícilmente se podrá generar un parque de viviendas sociales en alquiler.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> El
tercer componente relevante es el de las ayudas al acceso a la propiedad, para
el caso de jóvenes de menos de 35 años que adquieran una vivienda en propiedad.
La ayuda en cuestión asciende a 10.800 euros. Esta cifra equivale a menos de la mitad del pago de
entrada de la vivienda con un precio medio de venta frecuente en este momento. El
joven adquirente no deberá de ingresar más de los 1.880 euros/mes y deberá
mantener la vivienda al menos cinco años. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> No se sabe bien si el programa pretende ayudar a la compra de vivienda o si se
quiere ayudar a los bancos a que se quiten de encima el elevado stock de viviendas que afecta a
sus balances con nula rentabilidad, como
se ha advertido entre los problemas que acosan al Banco Popular. España pasa
por un momento de importantes aumentos en los precios de los alquileres y en
los precios de venta de las viviendas.
Las ayudas directas al alquiler y
a la propiedad, si no hay un aumento de la oferta de viviendas de alquiler, pueden contribuir a que suban más los precios
y los alquileres que a estabilizar el mercado.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> El nuevo programa debe de dotarse de
objetivos cuantitativos, desglosados por autonomías. Se echa en falta la
introducción de la obligación de los ayuntamientos de tener un registro de
demandas de vivienda por parte de los hogares sin posibilidad de acceso a los
precios del mercado. </b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b>Es de desear
que el nuevo plan tenga una mayor dotación de recursos que la del vigente Plan
2013-16, y que se defina y concrete mejor el programa de fomento del parque de
viviendas de alquiler. Este último puede contribuir a reforzar el débil peso de
la vivienda de alquiler en España. A primera vista, sin objetivos cuantitativos
precisados, el nuevo plan no pasa de ser
un paliativo de los serios problemas de acceso a la vivienda que ahora se
plantean en España, que van a revestirse de mayor gravedad conforme se
produzcan nuevas subidas de precios y de alquileres.<o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b><br /></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><b> Resultaría
conveniente, asimismo, que se establezca un sistema de información regular y
periódica sobre la ejecución del nuevo
instrumento. El Plan debe de ser noticia
no solo en el momento de su aprobación, sino que tiene que poder seguirse mes a
mes el grado de ejecución del mismo. No es
deseable que del Plan solo se conozcan
los informes o respuestas rutinarias del ministro de turno en el Congreso, donde
se suelen presentar supuestas miles de
actuaciones impulsadas por la política del gobierno, de las que no se dispone de datos
suficientemente contrastables. <o:p></o:p></b></span></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b><i><span style="font-family: "arial" , sans-serif;">Una versión de este artículo
se publicó en el semanario digital “El Siglo de Europa” del 19 de mayo de 2017 <o:p></o:p></span></i></b></div>
<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<br />
<div>
<!--[if !supportFootnotes]--><b><br clear="all" />
</b><br />
<hr align="left" size="1" width="33%" />
<!--[endif]-->
<br />
<div id="ftn1">
<div class="MsoFootnoteText">
<b><a href="file:///D:/TRABAJO%20NUEVO/myDocuments/2017/JRL%20%20EL%20NUEVO%20PLAN%20ESTATAL%202018.docx#_ftnref1" name="_ftn1" title=""><span class="MsoFootnoteReference"><!--[if !supportFootnotes]--><span class="MsoFootnoteReference"><span style="font-family: "calibri" , sans-serif; font-size: 10.0pt; line-height: 107%;">[1]</span></span><!--[endif]--></span></a> JRL es
Vocal del Consejo Superior de Estadística y miembro de Economistas frente a la
Crisis</b><o:p></o:p></div>
</div>
</div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-35882953.post-20190555610139242482017-05-06T23:25:00.001+02:002017-05-06T23:30:31.618+02:00UN NUEVO PLAN DE VIVIENDA. REAPARECE LA AYUDA A LA PROPIEDAD Julio Rodríguez López<div class="MsoNormal">
<br /></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"> El
Ministro de Fomento presentó el pasado
jueves 4 de marzo de 2017 las líneas generales
de lo que será un nuevo Plan de Vivienda Estatal, 2018-2021, que entraría en
vigor el próximo 1º de enero.. La incidencia del último Plan Estatal de Vivienda 2013-2016 ha sido reducida. Se puede decir que dicho plan ha transcurrido
sin pena ni gloria, en parte por su escaso alcance y en parte por la escasa
difusión que se ha dado de los resultados de la aplicación del mismo. <o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;">Dos rasgos destacan en el contenido de
lo que va a ser el nuevo Plan de
Vivienda. El primero es que se mantienen
las ayudas al alquiler, véase ayudas al inquilino, elevando los topes máximos. El segundo, es que se vuelven a
reintroducir las ayudas directas a la compra de vivienda, sin que esta deba ser
de nueva construcción.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"> En
las ayudas al alquiler se eleva hasta
900 euros el tope máximo del alquiler a subsidiar (hasta ahora estaba en 600
euros), pudiendo llegar la subvención hasta el 50% de la cuantía del alquiler.
Los ingresos de los hogares no deberán superar
una cuantía equivalente a tres veces el IPREM (22.500 euros al año). Las
ayudas podrán extenderse hasta tres años. Se introduce la ayuda a hogares con más
de 65 años por parte del jefe de hogar. En este caso, el alquiler máximo no deberá
superar los 600 euros y los ingresos del hogar tendrán el mismo tope antes citado para los hogares jóvenes. <o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"> En
cuanto a las ayudas a la propiedad, podrán ascender hasta 10.800 euros por hogar y no sobrepasarán el 20% del precio de venta de la vivienda. A
la vista de los precios más recientes de venta de las viviendas en España, se
advierte que con dicha ayuda se cubriría cerca de la mitad del precio de venta
no cubierto por el préstamo (pago de entrada). Este último en teoría asciende
al 80% de dicho precio de venta de la
vivienda, quedando un 20% a cargo del comprador. El cabeza de hogar no deberá
tener más de 35 años y el ingreso máximo
familiar seria de tres IPREM. La vivienda adquirida con dicha ayuda debería de ocuparse un mínimo de 5 años tras
su adquisición. <o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"> La
situación actual de la vivienda en España se caracteriza por el importante
ascenso de los precios de venta (desde el primer trimestre de 2014 dichos precios
han crecido en un 11,3%). El aumento de la demanda de viviendas de alquiler se
ha traducido en unos crecimientos más intensos de los alquileres que de los precios
de venta. Dicho aumento se ha visto
favorecido por la reducción de la oferta de pisos de alquiler derivada de la
compras de viviendas para transformarlas en “pisos turísticos”.<o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"> En
la presente situación de aumento de la demanda de viviendas de alquiler y de
importantes elevaciones en los precios de venta, las medidas anunciadas por el Ministro
de Fomento para su integración en el nuevo Plan 2018-21 suponen más bien un estímulo
a la demanda que un reforzamiento de la oferta. Las ayudas citadas no
implicarán un descenso significativo del esfuerzo de acceso, especialmente en el
caso de las viviendas en propiedad. El plazo mínimo de ocupación, 5 años,
resulta reducido en exceso, pareciendo buscarse
la realización rápida de una plusvalía por parte del comprador más que
ayudar al acceso a la vivienda a un
hogar. <o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"> España
tiene el más bajo parque de viviendas sociales de alquiler de todo el mundo occidental.
Debería de procurarse aumentar de forma
permanente y significativa dicha oferta. Las ayudas contempladas deberían
servir para reforzar el parque de viviendas sociales, a través de la compra de
viviendas vacías a Sareb y a las entidades bancarias. Se debe de fomentar la construcción de nuevas viviendas protegidas
destinadas al alquiler con carácter
permanente, y ello por parte de promotores privados y públicos, empleándose con
dicho objetivo el suelo municipal disponible. <o:p></o:p></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;"><br /></span></b></div>
<div class="MsoNormal">
<b><span style="font-family: "arial" , sans-serif;">El esquema de nuevo Plan de Vivienda
Estatal 2018-21 resulta, pues, profundamente mejorable y no está parece
responder a las necesidades del momento</span></b></div>
juliohttp://www.blogger.com/profile/02041535261657808953noreply@blogger.com0